来源：壹财信

作者：孙 雨

膜技术是实现节能减排和环境保护的重要手段之一。20 世纪 60 年代，膜技术开始应用于工业，凭借其高分离性能、高稳定性、低成本和长产品寿命的优势，在垃圾渗滤液处理、石油化工、医药、食品、水处理与净化、海水淡化等领域，显示出良好的应用前景。

厦门嘉戎技术股份有限公司（下称“嘉戎技术”）是一家以膜分离装备、高性能膜组件等产品的研发制造与应用技术为核心，为客户提供高浓度污废水处理及清洁生产综合解决方案的国家高新技术企业。近年来，在环保产业政策大力支持以及下游市场需求持续增长的背景下，嘉戎科技紧抓行业发展机遇，将于近日在深交所创业板挂牌上市。

营收稳增毛利突出，客户优质口碑良好

自成立以来，嘉戎技术一直专注于膜技术的开发及其在垃圾渗滤液、工业废水处理等环保领域的应用，同时提供膜组件生产销售、膜分离装备集成、高浓度污废水处理服务等综合解决方案，具有全流程、可定制化、快速部署、投资与运行综合成本低的优势。近年来，嘉戎技术在业绩上有着不俗的表现。

据招股书披露，2018-2020年及2021年1-6月，嘉戎技术的营业收入分别为2.99亿元、5.76亿元、5.98亿元、2.88亿元，2018-2020年复合增长率为41.36%；同期净利润分别为0.85亿元、1.85亿元、1.46亿元、0.63亿元，2018-2020年复合增长率为30.86%。

除业绩稳步增长外，嘉戎技术的毛利率更是领先同行。据招股书披露，2018-2020年及2021年1-6月，嘉戎技术毛利率分别为47.16%、51%、45.05%、43.86%；而同行业可比公司的毛利率均值分别为42.28%、42.75%、41.12%、38.81%。

优异的业绩表现离不开优质客户群体。凭借丰富的项目实施经验，嘉戎技术积累了众多优质客户。

近年来，随着国家相关环保政策的不断出台和监管力度的趋严，对垃圾渗滤液及工业废水进行有效治理已成为保障可持续发展的必由之路。作为专注于高浓度污废水处理的膜技术应用企业，嘉戎技术的业务范围已覆盖全国 27 个省份和自治区，以及 4 个直辖市。

在项目经验方面，嘉戎技术拥有十多年的特种膜分离技术应用经验，在垃圾渗滤液和高浓度高难度污水处理领域拥有丰富的设计和工程实施经验。目前，嘉戎技术已为超过 300 个高浓度污废水处理项目提供膜分离装备，高浓度污废水处理服务项目超过 60 个，其优质、高效、稳定的产品深得下游客户的认可。

通过完成大量的实施项目，嘉戎技术积累了众多的经验和数据，可为客户提供更加准确的维护保养建议，减少不必要的停机和运行成本消耗。沈阳大辛垃圾填埋场渗滤液处理服务等多个项目得到客户的赞誉，并成为业内示范性项目。

据了解，嘉戎技术的客户包括中国光大环境（00257.HK）、武汉天源环保股份有限公司、上海环境（601200.SH）、维尔利（300190.SZ）、碧水源（300070.SZ）、广州环保投资集团有限公司、上海洗霸（603200.SH）、利尔化学（002258.SZ）、等知名上市公司、国内领先的环保集团等大中型企业以及各地公用事业及环境卫生管理部门。

优质的客户群体、标杆性的项目经验及稳定的品质，使嘉戎技术在业内具有良好的口碑，相关产品和服务具有较强的品牌效应优势。同时，嘉戎科技还曾荣获“专精特新小巨人”、“福建省第二十九批省企业技术中心”、“2018 届（第二届）水业中国星光奖——评审推荐奖”、“福建科技小巨人领军企业”、“厦门市创新型企业”、“厦门市企业技术中心”等奖项或称号。

立足研发，技术创新驱动业务升级

嘉戎技术始终专注于膜分离技术在环保领域的应用，多年来积累了一定的技术和研发优势，在高性能膜组件制造、膜技术工艺集成研发、成套膜分离装备制造及调试运行维护等各方面拥有核心技术。

据招股书披露，2018-2020年及2021年1-6月，嘉戎技术研发费用分别为1,767.59万元、2,740.19万元、3,575.36万元、2,235.56万元，占营业收入比例分别为5.91%、4.76%、5.98%、7.76%，均呈逐年上升趋势。

在大量的研发投入以及技术创新的驱动下，嘉戎技术取得了一系列科研成果和荣誉称号。目前，嘉戎技术及其子公司共拥有专利权 102 项，其中发明专利 23 项，实用新型专利 73 项，外观专利 6 项。

除此之外，高素质的专业人才队伍为公司的持续发展和不断创新，提供了强有力的智力支持。公司通过消化吸收 DT、MBR 等技术，并对其进行创新衍生。同时，嘉戎技术针对国内垃圾处理及工业污染排放特点，量身定制一系列适应我国国情的膜技术工艺、膜分离装备，推动膜技术在垃圾渗滤液处理、食品饮料、生物制药、热电、煤化工等领域的应用。

同时，嘉戎技术的膜装备工艺，突破了传统高浓度污废水处理方案占用土地多、投产时间长、出水水质不稳定等难点。嘉戎技术通过组合多种膜组件及处理工艺，实现仅需一个处理单元即可过滤水体中绝大部分污染物，大幅降低项目综合投入、节省土地资源、减少二次污染，达到污染处理效果与项目成本间的最优解。

值得一提的是，嘉戎技术的专业人才储备雄厚，截至2021年6月，技术团队共有 111 人，占员工总数的 15.77%。研发人员大多具有深厚的专业背景和丰富的行业实践经验，在高浓度污废水处理行业深耕多年，为技术积累和产品创新研发提供了良好的基础。嘉戎技术的研发团队在近几年经营过程中，牵头研发的多项核心专利技术，不断拓展新应用领域，为经营业绩持续提升提供了保障。

经过多年深耕与积累，嘉戎技术已拥有完整的膜技术产品体系，可提供标准化/模块化的产品，并实现了膜组件产品的系列化。

通过10多年在高浓度污废水处理行业的耕耘，嘉戎技术在大型环保装备制造领域成就斐然，除特种膜装备外，还自主研发了先进高效、系列化MVR蒸发设备，具有抗污染、装备化、模块化等突出优点，可以广泛应用于垃圾渗滤液全量化处理，工业高盐度废水趋零排放处理。据公司反馈，蒸发设备产品已成熟，目前已应用于国内许多渗滤液全量化处理项目中，性能表现出色，蒸发产品生产线已初具规模，产能快速扩充中。该蒸发产品线的研发并投产应用成功，说明嘉戎技术在大型复杂的高端环保一体化装备的研发及制造方面经验丰富技术实力雄厚，未来更多具有竞争力的环保新装备新产品的研发上市值得期待。

嘉戎技术立足于膜分离应用工艺及装备开发，深耕高性能膜组件、标准化系列化的膜分离装备及蒸发分离设备等大型环保装备的研发、制造和技术应用，并以点带面，向上游拓展，建立具有自主知识产权的膜组件研发、生产、制造工艺；向下游延伸，为客户提供具有高技术附加值的污废水治理服务，从而建立膜应用全产业链，为环保工程商、投资运营商、公共事业管理单位及工业企业等客户，提供膜分离技术应用的综合解决方案，协助客户实现环境保护、资源节约、循环经济与可持续发展。

前景广阔，募集资金大有可为

据了解，目前国内环境污染治理投资占 GDP 比重，与国家规划以及经济发达国家相比仍然有一定差距，未来国内环境治理方面的市场前景广阔。

近年来，针对城市化建设的推进、工业生产的发展所引起的水资源短缺和环境污染问题，国家出台了大量鼓励政策，使得环境保护产业蓬勃发展，进入该领域的企业也日趋增多。

在环保产业政策方面，国内高度重视环境保护，将环境保护确定为一项基本国策，制定了一系列环境保护法律法规，并配套出台了加强环保、鼓励膜技术应用的政策。

在环境污染治理投资方面，国内持续加大环境污染治理投资金额，2019年就已突破1万亿元。2016-2020年，国内环境污染治理总投资分别为9,220亿元、9,539亿元、9,921亿元、10,288亿元、10,654亿元。

一系列环境保护法律法规和持续大笔的环境污染治理投资进一步促进国内先进环保产业的发展。

面对良好的市场前景，嘉戎技术本次的募集资金将大有可为。本次上市，嘉戎技术的募集资金到位后，将用于高性能膜材料产业化项目、DTRO 膜组件产能扩充及特种分离膜组件产业化项目、研发中心建设项目、运营网络建设项目及补充流动资金。

通过高性能膜材料产业化项目、DTRO 膜组件产能扩充及特种分离膜组件产业化项目的实施，嘉戎技术将实现膜组件品类与产能扩充，并实现膜材料的自主生产，打通膜技术产业链；运营网络建设项目的实施，有利于完善国内运营网络布局，巩固和提升公司市场份额。通过收集与分析运营数据，为嘉戎技术长远发展提供有力支撑；研发中心建设项目有助于嘉戎技术把握行业发展机遇，培育新的盈利增长点，提高技术成果转化能力。

嘉戎技术表示，本次募集资金投资项目以公司主营业务为基础，与现有生产经营规模相适应。项目成功实施后，将会进一步提升公司的核心竞争力。

未来，嘉戎技术将秉承以技术的力量实现清洁生产、节能减排和环境保护为己任，以技术创新、产品质量为导向，依托资源与经验优势，完善产品与服务体系、拓展产品应用领域、提高研发技术水平、强化人才队伍建设，争创全球领先的膜技术公司、全国领先的环境技术企业。

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