随着第一季度的信息披露，一些明星基金经理加大了港股的发行量，甚至有些重仓互联网龙头。

很多人来问港股是不是有机会了？要不要跟风抄底中概股？

事实上，从数据上看，近些年，公募是持续加大对港股市场的布局的。

截至2021年年报，香港股票公开发行投资总市值已接近3900亿元，过去五年增长了10倍。

来源：iFinD

此外，从新发基金的角度来看，港股通也已成为活跃的股权类新基金投资标准配置。

截至4月16日，281只新活跃股票基金(合并计算)中，有246只已将港股纳入其投资组合，占总数的87.54% ，较去年全年上升8.63个百分点。

为什么公募开始频繁布局港股？

1、政策底初现

受政策和地缘经济政治等因素分析影响，2021年以来，港股公司市场发展走势偏弱。

但在强有力的监管手段下，香港科技行业已逐步规范化整顿，多数负面政策都已被市场预期到。自2022年以来，香港出台了一些有利政策，香港股市逐渐出现复苏迹象。

港股回购潮出现。

2022年第一季度，香港上市公司回购数量增加41家（同比增长56.16%），回购总额同比增长99.6%，回购总额同比增长259.05%。

2. 稀缺板块与A股形成互补

香港股票的供应方以内地上市公司为主，占总市值的80% 以上。

港交所顺应新经济企业发展变化的趋势，允许同股不同权、未有利润或收入的生物技术科技有限公司、二次上市管理公司等三大类影响公司通过上市，港股有A股市场较为稀缺的新经济和生物医药物流公司等，都为公募投资活动提供了丰富和差异化的选择。

3.估值仍然很低，AH溢价正在逐渐上升

恒生沪深港通AH Premium Index跟踪内地和香港两地上市股票（内地A股和香港H股）的价差。

指数越高，a 股相对于 h 股的价格越高(溢价越高) ，而指数越低，a 股相对于 h 股的价格就越低。

在目前的时间点，港股资产的价格处于被低估的状态，比a股资产具有更高的性价比。

恒生综合指数市盈率9.71，市净率0.98，均处于发展历史地位。

自2022年以来，追底基金一直在流入香港股市。截至3月10日，45只在香港上市的 etf 今年吸引了总计263亿元的资金流入。

从南向资金的行业进行配置看，信息管理技术服务行业是热门偏好。

Wind统计数据显示，2021年末，港股资讯信息科技业上市企业公司的总市值管理规模进行合计可以达到129743.1亿港元，超过中国金融业的71585.2亿港元；资讯金融科技业市值占比升至30.4％，超过我国金融业的16.7％，成为目前港股价格市场经济上规模占比最大的行业。

对于科技行业的投资，有这样一个指数，涵盖了国内外上市的制造业技术领导者。

中证沪港深科技领先指数（<SHS科技领先指数）。

本指数从沪港深三地市场抽样调查了50家市值较大、市场占有率较高、研发投入较大的上市公司，反映了沪港深三地上市科技公司证券市场的整体表现。

成份股主要选择科技领域的龙头，包括通讯设施、硬件设备、软件服务、互联网、医药等精选子行业。

与恒生中国科技发展指数、创业板50指数、创业板市场指数的成分股企业相比，SHS科技行业龙头地位指数不管是在归母利润的增速，还是ROE方面，均是世界领先的。

在指数表现方面，自2016年以来，无论是绝对收益率还是超额收益率，SHS技术领先指数都表现良好，优于创业板50、创业板指数等主要技术指数。

截至4月20日，SHS技术领先指数的市盈率为16.04，历史上为0.23%，低于恒生指数、创业板指数和创业板50。

有7只公开发行的股票跟踪该指数，包括场内和场外。

考虑场内市场交易平台账户的限制，以及实时的波动。

我只是看了4个以外的领域，他们的规模不是很大，鹏华中国证券、上海、香港和深圳技术领先的LOF规模最大，拥有2.29亿元。

今年以来，SHS科技领先指数累计下跌28.45%，四只场外基金明显下跌，但低于指数跌幅。

其中鹏华、深港、深市的龙头科技公司LOF的性价比相对较高。

超额回报、信息管理比率、下行进行风险均领先。

信息比率，它是指数乘积的标尺。

我们可以把它看作是，我主动承担的偏离基准的风险换回了多少高于基准的收益。

在相对收益考核的要求下，能不能跟上，能不能赚到更多的钱，是考察基金经理能力的核心要素。

信息比率越大，基金经理跟踪误差的超额收益越高。所以就单个指数而言，信息比率高的基金比信息比低的基金好。

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