大盘政策底已明显，高层会议已确立，但所谓的市场底却迟迟未到，导致业绩预期好的跌，如CR0股票，业绩预期差的更是大跌，如阳光电源，原因是什么？

1、个股的基本面、估值已无法解释，更多的关注在宏观层面，这是总的判断逻辑。

2、具体大的归因上

国外因素有三个，一是俄乌战争，影响的是能源价格、粮食价格和供应链，还有美国霸道逼中国站队而对中国制裁，这个因素目前看不确定。二是美国的加息缩表，方向明确，但进程、力度仍具一定程度的不确定。三是湾湾问题，美国无礼造事而造成的经济制裁，加上美国中期选举，这事有较高的不确定性。

国内因素主要有二个，一是房地产问题，目前随着政策调整，大概率能平稳度大，有较大的确定性。二是疫情影响，疫情的反复、病毒变异谁也无法预测，在疫情防控与经济压力之间很难找到平衡点，如上海这次疫情造成产业链的断供，对经济的影响深远、广泛，这个因素仍具极大的不确定性。

3、关注点，美国加息、缩表较为明确，只是程度而异，国内房地产问题也明确，不确定的是俄乌战争的影响，更不确定的是疫情走向和湾湾问题，相对来说，疫情走向最值得跟踪。一旦疫情走向明确，那么大盘必将上涨。

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