今天大盘走势和预判的有差距，主要是中午政治局会议释放的重磅消息，稳步推进股票发行注册制改革，积极引入长期投资者，保持资本市场平稳运行。直接引爆大盘走势，全市场4489只涨停，下跌只有262只，涨停板达到212，跌停板2只，成交量9650亿，量能不算充沛。

整体普涨格局，指数强势重新站上3000点以上，后面5天进入五一长假模式，外围市场不确定性还是比较多，A股市场一阳定乾坤的市场环境还没到，普涨之后的分化在所难免。

今天政治局会议再次强调经济发展、加强基建建设、完善房地产政策对经济发展、稳增长的重要性、基建投资的内需拉动、房地产的健康发展。有利于：

1）基建需求上行：基建占比较高的子板块（如水泥、防水、管材等）有望直接受益；

2）地产需求企稳：支持地产走向平稳，地产占比更高的子板块（五金、涂料、玻璃等）有望迎来需求修复；

3）信用风险收敛：若地产回归正常发展，信用风险受到控制，应收账款占比高、减值风险大的消费建材有望迎来估值修复。

【水泥】“稳增长”打靶板块，全年盈利仍具韧性。受益于行业错峰加强供给控制，需求不佳的背景下库存压力仍较可控，有望支撑水泥价格稳中推涨。成本端方面，由于海螺等全国龙头拥有较高比例的年度长协煤，对全年龙头盈利维持高位仍有信心。历史上来看水泥是稳增长板块，随疫情逐步消退，资金、项目需求集中落地，需求回补，下半年旺季行情有望回归，对水泥需求的旺季回补有一定信心。首推海螺水泥、天山股份、苏博特；建议关注华新水泥、上峰水泥（未覆盖）、垒知集团。

【消费建材】1H22关注稳增长发力，2H22期待信用修复后的估值提升。先前消费建材板块遭遇需求、地产信用、成本三重负面β挤压，估值已颇具性价比。短期我们看好细分领域中基建占比高（防水基建需求占比~60%；管材为水网、能源建设的重点之一），且与地产相对脱钩、地产信用减值风险可控、成本传导能力相对较强的细分龙头，推荐东方雨虹、伟星新材、北新建材；若下半年信用面修复后，地产需求占比更高的子板块有望迎来基本面回暖以及估值回升，建议关注坚朗五金、三棵树、科顺股份（未覆盖）。

【玻璃】库存堆积，若产线冷修、价格弹性将凸显。当前玻璃板块处在供高需弱的局面，库存不断累积。若需求疫情后迅速回补，则价格有望高位逐渐向上，板块盈利性修复，但弹性稍显不足；若在库存挤压下，玻璃出现20年疫情期间大批量产线冷修，供给回落下行，且原材料失去需求支撑走弱，则在疫后旺季有望看到玻璃板块的超额价格弹性。建议关注旗滨集团、南玻A。

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