大盘

昨日两市成交突破万亿，市场做多气氛回升，赚钱效应回暖。短期走势是情绪的外显，情绪高亢蜂拥而至，激动怕踏空而买入大涨。恐慌怕大跌而割肉卖出。短线看情绪，但中长期还是看流动性，经济基本面。

当前市场主流有两个观点，一是外部条件都在转好，资本市场估值低，资本市场也会走好。二是经济自身还没有转好迹象，基本面处于衰退或萧条期，恢复需要时间，周期需要走完，经济基本面恢复预期出现，资本市场才会走好 。

这是鸡蛋孵小鸡的问题，有人说温度合适了，小鸡能孵出来，经济要转好。有人说鸡蛋还没成型，内部条件不成熟。

我的观点，从外部条件看美联储加息还在路上，但已经到了下半程，下次议息时间是12月13日-12月14日。转折点会在1月或者3月。中信预测美联储加息终点可能在5%以上，目前的利率3.75%至4.00%之间。加息结束还需要时间，谨慎乐观。

新冠方面，钟南山院士说“全球仍然面临着新冠疫情和流感疫情叠加流行的风险，特别是今年冬季”。虽然面临困难，但扛过今冬，新冠病毒的不断迭代，距离终结也不远了。

对于经济内生，经济恢复需要过程，走出周期需要时间，前面透支的流动性，需要偿还。周期产生就是因为前期透支未来的收入，到了未来节点无法再投资下一个未来，需要当前收紧还前面的“透支”。

总之，对未来向好的预期会带动短期的上涨，但有信心也需要有流动性实际的支持，愿望要和能力匹配。你说看好满仓干，满仓金额几万元。能力需要基本面实际转好。