本文完工于2022年11月28日

市场大涨，原因大家都知道，一个融资放开，行情立马就爆发。

表面看

(资料图片)

这是因为房地产公司再融资放开，刺激了房地产板块、银行板块以及和造房子相关的所有板块。导致指数大涨。

深度看

这是拿A股来复苏经济的具体措施，当然市场可以遐想，会不会启动牛市，拉动经济？毕竟以前经济不好的时候，搞过好几次了。

实际看

越是这种市场面临转折的时候，越是要注意交易者所面临的三大黑洞，即信息黑洞、能力黑洞、资本黑洞。

先说第一个信息黑洞。

普通人在行情转折阶段，所得到的信息往往会失效，不是一步到位，就是反着走，形成信息黑洞。比如昨天降准刺激，结果市场下跌；今天房地产再融资解禁刺激，结果受益股开盘很多就是一步到位。

原因就是决定这个市场涨跌动力，不是我们这些普通投资者，而是市场中的「交易主体」。

所谓「交易主体」，不简单等同于公募、私募、牛散等，而是所有具备，优势信息渠道、强大专业水平、完备团队支持、足够资金实力的投资团体。

「交易主体」在信息上有明显优势，在转折阶段，「交易主体」往往都是提前动作。有戏的提前参与，没戏的提前放弃。等到普通人看到消息的时候，往往都晚了，或者是很难把握。这状态在个股上特别突出。

如：凤凰光学（600071），公告业绩下降195%，该走该留？

如果是看业绩，那就应该在还没暴跌之前抓紧离场。但调整中「交易主体」显示为「机构交易」，「交易主体」参与积极。所以结果股价是和利空反着来的，跑了就是一卖就涨。

又如：宁德时代（300750）公告业绩增长126%后，能不能持有？

看业绩，持有应该没有问题。但最近「交易主体」处于不清晰状态，这种状态显然说明是短期放弃，当然很容易就创新低，哪怕股票业绩好，但这个市场并没有多少资金是纯粹看业绩买股票的。

还有很多类似的股票，消息出来之后，看上去都是反着做。但没有无缘无故的做反，就是因为「交易主体」的出现了非常大的变化。虽然「交易主体」是机构的股票，也会遭遇调整，但当前市场状态下，只要机构资金能主导行情，遭遇下跌心里也有底，一旦上涨，往往都超预期。无论新股发多发少，这种情况一直存在。

博尔量化研究中心

2022-11-28 晚

后记

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