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​​12月5日，经济复苏预期强烈，A股强劲反弹。A股反弹急先锋是上证的“中字头”，预期受益于政策面，当然政策是一个大概念，内容比较丰富。混改、合营是政策面，财政政策和货币政策是政策面，落实20条也是政策面，多渠道融资稳定楼市也是政策面。当前政策面利好频出，中字头迎来机遇期。有可能类似于2005-2007年的行情。还记不记得，2007年上证突破了6000点，最高6124点。当然，我们只是期待上证有类似的表现，行情还是要边走边看，历史不会是简单的重复，历史只会有些许的押韵。

H股反弹幅度要比A股更大，我们讲过的阿里健康今天上涨接近20厘米，从10月底的最低3元，到今天的接近9元，一个多月上涨3倍。当我们10月说医疗行业存在5-10倍史诗级机遇的时候，很多人不相信，呵呵，相信才能看见。如果阿里健康股价回到最高的一半，就是5倍了。到H股当前指数权重主要是互联网平台企业。很多互联网巨头今年经历了行业寒冬，从2022年年初开始，我就在关注互联网巨头，期间股价上上下下，过程颠簸而刺激。但现在看结果总体还是好的，互联网股已经摆脱了之前的颓势。对于互联网行业，并不需要政策支持，只需要政策放松，这里既有国内政策放松，也有国外政策诸如美国《外国企业问责法案》的放松。当前互联网平台企业外部环境进入稳定期，随着利空阴霾消散，正反馈循环趋势将逐步增强。

对于互联网平台企业的投资价值，核心就一点：只要用户对应用有需求，互联网企业就能继续蒸蒸日上。我们离得开微信吗？离得开电商、即时配送吗？离得开搜索引擎吗？离得开视频直播、游戏、视听娱乐吗？互联网平台企业要寿终正寝的因素只有一个：互联网平台的应用没用户。不管互联网平台企业怎么裁员、哭穷，这些公司依然有很强的活力，因为需求没有改变。对于互联网企业，我们要做的就是借着股价便宜完成投资动作，等待互联网企业回归发展正规。

20条后，旅游酒店、航空机场、连锁餐饮、影视娱乐等都有阶段性表现。电影业可能迎来复苏，未来观影人数会短暂回升，尤其是《阿凡达2》即将上映。阶段性院线有可能爆发。不过我对电影业长期发展趋势有疑虑，这几年电影业下滑的因素很多，除了客观因素，主观因素是国产电影作品质量和数量都在下滑，道理很简单，制作方觉得电影拍摄风险过高，减少了深度投入。同时观众也开始习惯多元化获取娱乐，很多年轻人受到短视频和小游戏的影响，对长时间观影缺乏耐心，也就是坐不住。所以电影业根本的难题在于，如何让观众重回影院，培养消费习惯，增加观影频次。从长期看，影业重振难度很大，关键还是看能否调动国产电影制作的积极性。

互联网医疗的平安好医生涨幅超过38%，A股DRG/DIP概念股今天表现强势。去年国家就发布了《关于印发DRG/DIP 支付方式改革三年行动计划的通知》，到2024年底实现“统筹地区、医疗机构、病种分组、医保基金”四个方面全面覆盖。DRG/DIP是一种医保的支付方式，DRG是医保根据诊断结果分组付费，病越重付费越高，DIP是根据病种分值付费，利用大数据来给定某种疾病的分值，确定医保支付标准。DRG/DIP需要改造医院的IT信息系统和医保报销系统，也需要结合大数据来形成定价标准，所以对于医疗信息系统+医保支付系统为主营的上市公司是一个利好。医疗IT行业将迎来新机遇，未来2年都是医疗IT行业的投入大年。医疗信息化正在从PC时代迈入升级跨越的转折期。顶层设计，科技强国，为信创产业持续发展提供动力源。随着外部发展环境变化，自主可控重要性愈加凸显，坚持自主可控，突破国外技术“卡脖子”问题，医疗信创国家卫生健康委等三部门发布《“十四五”全民健康信息化规划》要求到2025年，对全民健康信息化基础设施建设提出安全可控的要求，医疗信创有望迎来四大变化。相关参考标的包括：嘉和美康、创业惠康、赛力医疗、卫宁健康、久远银海、阿里健康等。需要注意的是，有些公司的DRG/DIP当前尚在概念期，医保支付改革对于相关企业利润影响程度尚待量化，个人认为，未来医2年院端的IT投入和改造是大头。

最后关注一个细节，今天创业板表现不佳，可能是因为年底投资机构重点关注低估值板块。当前无论是中字头还是互联网，都是低估值水平。

吕长顺（凯恩斯） 证书编号：A0150619070003。【以上内容仅代表个人观点，不构成买卖依据，股市有风险，投资需谨慎】 

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