雷达财经出品 文|孟帅 编|深海

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“力争用未来18个月的时间，使国美恢复原有的市场地位”，曾在去年2月正式获释后立下这样雄伟目标的黄光裕，如今并没能带领国美成功走出泥潭。

裁员、欠薪愈演愈烈之下，身为国美创始人的黄光裕终于开始向国美“输血”。12月8日，国美零售发布公告称，黄光裕通过其名下公司向国美提供价值1.5亿港元的免息、无抵押贷款，以帮助国美解决员工的欠薪问题。

然而，欠薪风波之外，国美还有诸多难题待解，不仅深陷破产疑云，国美近日还被再次列为被执行人。内外交困的国美，除了顶着五年半时间里积攒下的超过222亿元的归母净亏损，还背负着截至上半年末高达585.68亿元的总负债。

为了自救，国美决定砍掉30个区域内不盈利的门店，同时放开加盟或者类加盟的模式，引入更多外部资源，大力发展直播业务为线下门店引流。

但这些举措，能否带领国美走出困局，仍存在非常大的不确定性。

黄光裕紧急“救火”

久久未能从困局中走出的国美，迎来了创始人黄光裕的“救火”。

12月8日晚，国美电器母公司国美零售在港交所发布一则公告称，当天控股股东黄光裕全资拥有之公司ShinningCrown与公司签订贷款协议，ShinningCrown同意向公司提供价值1.5亿港元的贷款。

公告中提到，这笔贷款为免息及无抵押，初始期限为六个月，可由订约双方于届满前以书面形式延长。贷款所得款项将由本集团用作一般营运资金。

据悉，此笔款项为黄光裕之前减持股票所得，黄光裕拟免息无抵押支持上市公司的流动性资金，包括不限于解决员工部分工资问题。

有国美内部高层人士透露，尽管公司方面与员工的补薪方案还没有明确，但员工的欠薪问题近期大概率会得到一定程度的解决。

雷达财经注意到，自去年12月至今，黄光裕、杜鹃夫妇已多次减持国美零售的股票，截至11月23日最新的一次减持，黄光裕在国美零售的持股比例已从2021年12月22日的60.98%降至33.88%。

事实上，国美员工与公司之间的矛盾此前便早有预兆。去年11月，国美旗下的打扮家开启了大裁员。今年上半年，打扮家又开启二轮裁员，之后又拉开了国美系给员工停发工资的序幕。

此后，国美的电商平台真快乐也被曝出拖欠员工数月工资、且未给员工缴纳社保和公积金、还以调整薪资比例的方式变相给员工降薪的消息。

10月28日，国美员工与公司就工资之间的分歧愈演愈烈。彼时，国美电器董事长黄秀虹在国美总部的全员大会上表示，公司到12月底之前，只会给员工交社保，不会再发工资。黄秀虹还表示，今后中长期的工资发放也将存在不确定性。

紧接着，国美电器要求员工签署承诺函的消息又被曝出。承诺函中提到，自2022年10月起，公司在未来半年到一年的时间里，员工工资可能会延迟发放，还让员工做好在这段时间内与公司同舟共济、共渡难关的思想准备。

而员工如若签署承诺函后，还得承诺调整积极心态，相信公司，忠于使命；积极维护企业利益和品牌形象，不散播负面信息和情绪；按时保质保量交付经营结果，达成业绩目标。

随后，“国美电器员工回应被要求签承诺函”的话题冲上热搜。对此，有国美内部人士表示，公司只是提示未来半年可能会出现工资缓发的情况，并不是说不发工资。

值得一提的是，此次黄光裕给国美“输血”公告发布的不久前，国美电器员工讨薪的消息在网络上刚刚引起广泛关注，但彼时媒体报道中对讨薪员工进行言语辱骂的黄光裕，似乎与此次从自己腰包中拿出资金帮公司解决燃眉之急的黄光裕大不相同。

据媒体报道，有接近百名国美员工围堵在鹏润大厦36层的办公室，想要为自己的薪资讨个说法，要求公司把此前拖欠的工资、绩效、奖金进行发放，并把从5月份开始停缴的公积金全部补齐。国美员工发起的这次讨薪，一直从当天早上的10点进行到晚上的六点半左右，持续了足足8个多小时。

据悉，国美方面一开始与员工出面进行沟通的是国美电器集团有限公司副总裁、执行董事魏秋立，魏秋立表示公司此前就曾说过6月至12月无法按时发放工资的情况，还强调员工要遵守基本本分，讨薪先跟自己的上司说。

据凤凰网科技报道，在遭到员工围堵后，黄光裕于当天晚上八点现身谈判现场，谈判过程中黄光裕直斥讨薪员工“不要脸”，现场多名员工甚至与黄光裕、保安发生肢体冲突，事态后续一度发展至需要警方调解的地步。

不过，在职场社交平台上，有认证为国美大数据科技有限公司员工的网友称，现场很文明，未发生肢体冲突，且并未在讨薪现场看到黄光裕本人。

对于网络上流传的讨薪现场的视频，国美电器的高层人士也回应称，黄光裕正在进行中的项目合同谈判现场，并没有出现在与员工对话的现场。该人士还表示，“针对虚假视频，国美方面可能会通过法律途径解决。”

中报显示，截至今年上半年末，国美零售共有25701名员工，而在半年前，国美零售的员工多达32278名，相比之下减少了6577人。

雷达财经注意到，目前国美多家关联公司卷入多起与劳动争议有关的纠纷。天眼查显示，截至发稿，国美电器有限公司涉及的劳动争议多达57起，国美控股集团有限公司涉及的劳动争议多达11起。

国美仍有诸多难题待解

除了不能给员工按时发放工资，曾经叱咤国内家电市场的国美还有诸多难题待解。

今年8月，黄光裕承认了国美目前所面临的困境，其在公开信中坦言，“我们对执行的困难预料不足，加之疫情长时间扰动，导致现实与这一目标有一定差距。”对于未能实现的18个月的既定目标，国美坦然接受外界的质疑和批评。

11月29日，中城院要案中心的一条微博，直接将国美电器拉到了破产的边缘。中城院要案中心在微博中直指国美电器因拖欠供应商数百万货款，经催要不能偿还，被向北京市第一中级人民法院破产法庭申请破产清算，法院已启动审查。

对于突如其来的破产传闻，国美电器于12月1日发布严正声明予以回应。国美电器称，截至目前公司及国美控股集团其它下属公司并未收悉任何司法机关作出的有关国美被申请破产的法律文书或问询谈话。

破产风波还未过去，国美电器又被再次列为被执行人。据中国执行信息公开网显示，国美电器内蒙古有限公司、国美电器有限公司、国美电器零售有限公司近日新增一则被执行人信息，执行标的7778万余元，执行法院为呼和浩特市赛罕区人民法院。天眼查显示，截至目前，国美电器有限公司的累计被执行金额已经达到8772.74万元。

而国美陷入此般窘迫境地的背后，是其并不乐观的经营现状。据国美零售发布的中报显示，今年上半年国美零售录得121.1亿元的营收，同比下跌五成以上；不久前国美发布的盈利警告显示，今年前三季度，国美零售的累计销售收入预计同比将出现约55%至60%的下滑。

利润方面，上半年国美零售归属于母公司的净亏损为29.66亿元，与上年同期的19.74亿元相比亏损进一步扩大。

若将时间线进一步拉长，自2017年起，国美零售便在亏损的泥潭中越陷越深。2017年至2021年，国美零售归属于母公司的净亏损分别为4.5亿元、48.87亿元、25.9亿元、69.94亿元、44.02亿元，五年半的时间国美零售归属于母公司的净亏损达到惊人的222.89亿元。

而让国美零售更为无奈的是，其亏损的现状并无向好的迹象。三季度的盈利警告显示，今年全年国美零售归属于母公司的净亏损预计与去年同期相比将再度扩大35%至65%。

连续多年亏损的背后，国美的债务越压越重。截至2022年上半年，国美零售的总负债高达585.68亿，其中流动负债达500亿。

截至第三季度末，国美零售逾期贷款约为30亿元。国美表示，其正在与相关银行及金融机构，积极商讨修改贷款条款或延长贷款期限，以达成双方同意的还款安排。

国美努力“自救”

为了帮助公司扭转困境，国美正试图通过各种方法自救。

11月，“国美被曝停发员工工资话题”登上热搜之时，有接近国美的业内人士便向媒体透露，国美正与厦门建发集团商谈融资相关的事宜。

此番黄光裕向国美贷款之际，国美的高层人士表示，国美电器接下来将会有较大的动作，欲通过全面转型、聚焦推手供应链的新模式为国美寻求新的生路。

据悉，国美电器在12月7日晚的分部总经理会议上决定，将直接撤掉全国30个区域内未能盈利的小店，同时保留可以盈利的大店。

此外，国美还将放开加盟或者类加盟的模式，让更多来自社会外部的力量介入，为国美注入新的活力。具体而言，不论是业主物业、家电品牌，还是店长、代理商，甚至是黄牛、推手等，都可以参与到国美门店的经营当中，与国美电器一起成立新公司，国美只提供门店管理、供应链等方面的资源支持。

国美之所以这样做，是因为过往国美门店的经营依赖的是传统的零售模式，但受疫情影响以及消费市场的长期低迷，国美许多门店刨掉租金、水电费等成本外利润十分微薄，与其给业主物业打工，不如让外界拥有一定资源的人来加入到门店的经营之中。

与此同时，国美电器还将大力推广直播业务。与传统的直播有所不同的是，国美此次发力的直播业务将更注重于私域流量的打造，通过互联网思维重新激活门店的生命力。

具体来说，国美的直播除了主打性价比高的商品外，通过在门店直播、线上发放门店优惠券等形式，进一步引导消费者前往线下门店进行消费。

有分析人士指出，当前国美内外交困，对于国美而言，需首先把员工的欠薪问题解决，这样才能在接下来将更多的精力投入到公司未来发展的战略规划之中。而在资金链异常紧张的情况下，国美需尽快地舍弃拖累公司业绩的业务，更加聚焦公司的核心业务，并积极向外界寻求融资支持，甚至必要时候不排除通过出让股权的方式以解当下的燃眉之急。

截至12月9日收盘，国美零售报收0.167港元/股，最新市值为59.65亿港元。

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