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近日白酒领涨大消费板块，12月22日收盘，400亿市值的二线龙头股水井坊涨停，10月31日以来反弹幅度已经超50%。

如何看2023年白酒板块的演绎？业内表示，1)基本面：随着疫情防控政策优化和经济面的回暖，2023年白酒行业或将开启新周期，我们倾向于认为此种周期开启将更类似于2014年。消费信心重聚、购买力提升尚需时间，预计2023上半年高端酒价格以平稳为主，后续随着经济面的回升，进入上行周期。此外，由于本轮名酒的渠道库存良性，“盘整期”时长亦将有所收窄。2)股价：复苏预期先行，绝对收益可期，白酒公司会演绎一波经济复苏预期下的估值修复，但由于盈利提速尚需时间，是否能出现明显的相对收益，需进一步观察和跟踪。

如何把握餐饮链的复苏节奏及机遇？1)基本面：复盘复苏重启分三步走，预期-反复-兑现。我国或正处于第二阶段向第三阶段过渡期，出行和餐饮二次爬坡，但考虑预期先行，消费者信心回暖为核心。2)股价：从行业Beta 到个股Alpha，美日复苏下半场回归基本面兑现。A 股市场已多次演绎复苏预期，考虑基数原因，下游连锁业绩弹性最大，中游食品制造和上游调味品个股分化大，基本面兑现度成为明年股价走势核心指标。

有机构表示，展望2023年，我们认为有三个维度值得重点关注：1)短期消费需求恢复节奏2)成本变化情况3)中长期消费形式变化。持续看好：白酒(量价逻辑兑现)，啤酒+调味品(餐饮恢复)、餐饮供应链及零食龙头(改革红利)。

第二证券声明：文中所有资讯内容不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。

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