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12月26日，光伏赛道重新走强，细分赛道TOPCON电池、HIT电池涨幅居前，天合光能、晶科能源涨幅超10%,金辰股份、钧达股份涨停，聚和材料、捷佳伟创、帝科股份、奥特维、横店东磁等股价大涨。

12月25日晚，互联网应用服务企业三五互联公告，公司控股子公司拟投资建设“5GW超高效异质结（HJT）电池5G智慧工厂” 项目，项目计划总投资约25亿元。

在资本加持下，截至2022年12月中旬，以极电光能、协鑫光电和纤纳光电为代表的钙钛矿企业纷纷实现百MW级规模的钙钛矿 生产线投产运行，并推动GW级生产线上马。

此外，TOPCon电池方面，近期，海源复材、林洋能源、横店东磁等上市公司纷纷抛出大手笔投资计划。业内人士表示，预计 2023年、2024年TOPCon电池产能占光伏电池产能的比重将分别达到31.43%、34.61%。

从今日的 TOPCON 电池和 HJT 电池的领衔上涨来看市场似乎押注在电池技术板块上。

国泰君安证券团队也认为，电池片有望接替硅料成为供需紧张环节，超额盈利持续提振。电池片环节 2022 年盈利持续改善 ，核心逻辑依然是供给紧缺。我们测算至 2022 年末，硅料、硅片、电池片产能将分别达到 129 万吨、568GW、436GW，电 池片将成为主产业链产能最为瓶颈环节。此外，由于新电池技术的不确定性，具备电池片产能的一体化企业也会有盈利弹性 。

国金证券认为，硅料供应持续释放驱动 2023 年产业链价格波浪式下行，但仍为相对短板。各环节供需关系变化趋势决定盈 利变动方向，大部分享 " 量增利稳 "。组件产业链各环节（主 / 辅 / 耗材）盈利能力主要由 " 相对供应链短板过剩程度 及本环节竞争格局 " 决定，而不能简单以 " 通胀 / 通缩 " 分析。

在新技术方面，该分析团队 2023 年重点关注 TOPCon 超额盈利兑现、HJT 三大拐点、以及电镀铜 /0BB/ 钙钛矿等重大技 术工艺革新、颠覆性技术进展。

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