【概述】

兔宝宝（002043.SZ）1月10日再度涨停，收报14.61元，实现“5天3板”，总市值113亿元，从1月4日至今累计上涨36.54%，区间振幅37.94%，成交额47.72亿元，区间换手52.14%。

(相关资料图)

【科普】

兔宝宝的主营业务为装饰材料和成品家居的研发与销售。公司的主要产品为装饰板材、科技木、地板、胶粘剂、原木、木门。

【解读】

近期，政策对地产链头部企业的超额收益运行周期具有较强引领性作用，当前地产政策转向，头部企业或迎来新一轮机遇。

消息面上：

一是财政部、住建部、央行、银保监会有关领导对2023年地产均做出积极表态；

二是1月5日央行、银保监会发布公告，建立首套住房贷款利率政策动态调整机制，新建商品住宅销售价格环比和同比连续3个月均下降的城市，可阶段性维持、下调或取消当地首套住房贷款利率政策下限。

受此影响，建材行业积极因素持续积累利于板块拉升，国信证券看好东方雨虹、科顺股份、坚朗五金、三棵树、伟星新材、兔宝宝等优质细分领域头部企业。

兔宝宝创建于1992年，已凭借其领先的产销规模成为国内装饰材料行业的龙头民营企业。2019年以来公司大力推进工装、家装、家具厂等小B端渠道业务拓展、发展分公司运营进行渠道深耕与管理优化，2021年末兔宝宝在全国建立的各体系专卖店数量达到3542家，其中装饰材料门店2635家（含易装）。

兔宝宝当前业绩承压。其2022年前三季度实现营业收入58.73亿元，同比减少7%；实现归母净利润为3.89亿元，同比减少25.63%。

天风证券表示，当前公司业绩承压主要受到地产行业景气下降以及疫情反复的影响，中长期来看，其看好公司渠道下沉带动的传统板材业务复苏，以及全屋定制业务的良好发展。

不过，国盛证券认为，家居板块经营底部显现，戴维斯双击可期。2023年疫情影响弱化，龙头重启扩张&消费回补，且竣工或乐观背景下行业需求有支撑性。当前地产预期已现修正，但地产销售复苏预计较慢，估值再回高点难度较大，但当前估值处历史底部、向上修正空间可观。

来源：泡财经

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