【概述】

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1月17日晚间，天士力(600535.SH)发布2022年度业绩预告，预计实现归母净利润-3.35亿元至-1.79亿元，同比下降108%-114%；扣除非经常性损益的净利润6.68亿元-7.73亿元，同比增长10%-27%。

【科普】

天士力主营涵盖现代中药、化学药、生物创新药。

【解读】

天士力预计2022年归母净利润-3.35亿元至-1.79亿元，扣除非经常性损益的净利润6.68亿元-7.73亿元。此前2021年，公司实现归母净利润23.59亿元，同比增长109.51%；扣除非经常性损益的净利润6.09亿元，同比下降26.84%。

天士力将归母净利润亏损归结为“主要系包括天境生物（I-MAB）在内的被投公司股价下降所致的公司金融资产公允价值下降。”

此前2021年公司控股子公司天士力生物医药股份有限公司处置I-MAB股权获得处置收益5.87亿元，并对I-MAB会计核算方法变更（由长期股权投资的权益法变更为按公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产核算）产生收益12.53亿元，共计18.4亿元，按照对子公司持股比例计算，增加公司归母净利润17.35亿元；2022年公司持有的金融资产公允价值有所下降（主要为I-MAB和科济药业公允价值分别下降9.98亿元和1.14亿元），本期公允价值变动损益较上年同期减少11.08亿元。

公司将扣非净利润增长归结为“销售收入增长所致”。

天士力2022年前三季度主要经营数据显示，期内，公司中药业务实现收入38.71亿元，同比增长7.7%；毛利率70.87%，较去年同期下降了2.04个百分点。化学制剂药业务实现收入9.31亿元，同比减少4.89%；毛利率80.05%，较去年同期上升了0.47个百分点。化学原料药业务实现收入0.59亿元，同比增长6.36%；毛利率56.64%，较去年同期下降了0.43个百分点。生物药业务实现收入1.82亿元，同比增长2.14%；毛利率67.33%，较去年同期上涨了4.03个百分点，医药商业业务实现收入9.98亿元，同比增长10.19%；毛利率26.11%，较去年同期增长了0.71个百分点。

中航证券分析称，整体来看，公司核心中药、生物药、医药商业等主业稳中有增；公司化学制剂药板块收入同比有所下滑,主要受蒂清产品自2021年5月起执行新集采价格所致。

据其分析，公司在研项目顺利推进，研发管线进一步丰富。家药监局临床试验批准；拟用于2型糖尿病(T2DM）和非酒精性脂肪肝炎(NASH治疗的培重组人成纤维细胞生长因子21注射液(B1344注射液)获得国家药监局临床试验批准；抗肿瘤药物方面,靶向PD-L1和VEGF的双抗融合蛋白B1962注射液获批进行临床试验。仿制药方面,赖诺普利氢氯噻嗪片通过仿制药质量和疗效一致性评价；注射用硼替佐米获得药品注册证书。随着研发管线顺利推进，公司产品布局进一步提升，有望驱动业绩增长。公司作为我国品牌现代中药企业，在创新和传统中药领域均有良好布局，目前中药行业受益于行业政策和新冠需求双重驱动。

来源：泡财经

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