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3月22日，太平鸟发布了向特定对象发行股票公告。本次特定发行股票的对象为公司控股股东太平鸟集团的全资子公司——宁波禾乐投资有限责任公司，以现金认购。募集金额不低于8亿，不高于10亿元。发行价格17元每股，按照当前20元附近的价格，折价了20%左右。本次募资所得为补充流动资金之用。

百瑞赢根据公开资料梳理发现，截至2022年9月30日，公司货币资金为7.78亿，交易性金融资产为12.32亿，应收账款和票据有5.86亿。而公司的短期借款仅仅3000万，应付票据以及账款高达18.52亿，但是基本上的延迟支付的供应商货款，从现金流量表来看，公司2021年和2020年的经营性现金流净额都在10亿上，并且期末现金和现金等价物余额充足。所以短期内公司并不存在流动性问题。

​在此情况下，公司10亿元定增，并且由控股股东包揽，很难不让投资者质疑。因为定增都是会相较当前股价折价，如果按照17元买入，参与定增企业账面盈利在两亿左右。

公司去年业绩也不太平，归属于上市公司股东的净利润为1.95亿元左右，与上年同期相比，预计减少4.82 亿元，同比减少71%左右。创下了公司上市以来业绩最差。主要因为新冠影响，零售业下滑，公司的店铺租金员工工资固定支出较大。

此外，比较恐怖的是，公司2021年的销售费用达到39.49亿，同期研发费用仅为1.52亿，销售费用超过研发接近26倍。2022年上半年，公司仅广告宣传费就花费了1.9亿元，接近2022年全年归母净利润。

作为登录A股主板上市服饰第一股，公司也曾辉煌过。公司股价2021年7月最高飙升至59.8元，随后8月开启了长达9个月的下跌通道，至今2023年3月24日收盘20.55元，已经腰斩。

（投资顾问：江淑姣 执业编号：A0840619120001）

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