5月19日周五，在“挣扎”一天之后，*ST泛海（000046.SZ）尾盘封住跌停板，股价定格在0.86元/股。这一刻，公司7万余名股东的心或许也凉了。

至5月19日，*ST泛海已经连续6个交易日股价低于1元/股。这也让大股东、董监高们斥资最高过亿的增持看似“打了水漂”。

1、危如累卵退市在即，大股东下场增持

(资料图片仅供参考)

至5月10日，*ST泛海连续15个交易日收盘价低于1元/股。而根据规定，如果连续20个交易日的每日股票收盘价均低于1元，交易所决定终止其股票上市。

5月4日晚间，即五一假期后的第1个交易日，*ST泛海披露公告，公司部分董监高拟通过二级市场集中竞价交易的方式增持公司股份，拟增持金额合计不低于3,000万元；同时，公司控股股东的一致行动人通海置业、华馨资本各计划增持2500万-5000万元。

5月5日、8日，*ST泛海连续涨停，8日收盘报0.95元/股

5月9日晚间，*ST泛海披露公告，公司控股股东中国泛海及其一致行动人对原增持计划进行调整，调整后的增持计划为中国泛海及其一致行动人华馨资本、通海置业计划自5月10日起3个月内通过集中竞价方式增持公司股份，中国泛海计划增持金额为4000万元-8000万元，华馨资本、通海置业各计划增持金额为500万元-1000万元，合计增持金额仍为5000万元-1亿元。原增持计划为通海置业、华馨资本各计划增持2500万元-5000万元。*ST泛海同时披露董监高增持进展，截至5月9日，董监高合计增持公司股份899.87万股，合计增持金额约826.96万元。

5月10日，*ST泛海再度涨停，5月11日，收涨3.06%报1.01元/股，惊险重回1元大关。

然而，最终公司股价只“帅了”一天，次日5月12日再度跌停“破1”，到现在跌跌不休。

根据最新的5月12日晚间的增持进展公告，截至2023年5月12日，公司董监高合计增持公司股份1299.8万股，占公司总股本的0.25%，合计增持金额1218.59万元；控股股东中国泛海及其一致行动人通海置业、华馨资本合计增持公司股份2844.07万股，占公司总股本的0.55%，合计增持金额2851.89万元。

2、增持计划或难“逆天改命”

有分析称，从基本面来看，*ST泛海深陷债务泥潭难以自拔，公司在连续3年亏损的同时，净资产也首度为负，公司已资不抵债，经营基本面不佳才是导致投资者用脚投票的根源。

泛海控股成立于1989年，于1994年在深圳证券交易所挂牌上市。早在1996年，中国泛海参与发起设立中国第一家民营股份制商业银行民生银行，并于2002年参与发起设立中国第一家民营股份制寿险公司民生人寿，中国泛海投资民生证券、海通证券；组建民生典当、民生保险经纪公司。

2014年初，泛海控股正式提出“地产、金融、战略投资”三头并进战略，转型为涵盖金融、房地产等业务的综合性控股上市公司。

业务大肆扩张，也为“泛海系”公司的现金流带来较大压力。2020年，变故突如其来，多家机构踩雷武汉金凤凰假黄金案，“泛海系”旗下民生信托涉案金额高达40.74亿元。民生信托不得不向投资者先行垫资兑付。受此影响，泛海控股2020年计提减值损失超过25亿元。

据相关报道，2021年2月起，“泛海系”旗下民生信托、民生财富及泛海投资基金（下称“泛海基金”）多款类资金池产品爆雷，规模超过300亿元。“泛海系”实控人卢志强也于2021年7月成为被执行人，被执行金额49.98亿元。

2022年，由于泛海控股主营业务未能实现明显突破好转以及公司根据会计准则计提预计负债、整体资金成本上升等原因，公司报告期业绩再次出现大额亏损。经审计，2022年度公司实现营业总收入130.71亿元，同比减少12.41%，归属于上市公司股东的净利润为-115.37亿元。

目前，公司唯一的希望在于“重整”。

泛海的司法预重整，已经在4月下旬，由北京市一中院启动了。不过，截至目前，泛海的重整进展，尚无公开信息。

IPG中国区首席经济学家柏文喜认为，泛海重整的核心是，“与债权人就债务安排进行商议，以减轻短期债务压力，让企业恢复经营，并最终走上正常运作并偿付相关债务。这也是不得已的情况下，对债权人权益的一个最大保护，就此而言，债务重整是要优于破产清算的。”

至于泛海的重整效果如何，“还是要看原始股东、公众投资者以及债权人之间的博弈与妥协的具体情况。因为这个涉及到债务削减、延期以及如何增信。”柏文喜说。

重整之路仍具不确定性，股价却在1元大关下持续徘徊甚至跌停。留给*ST泛海的时间，不多了。

来源：泡财经

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