证券日报凌晨发文《对“中特估”的三个误解》

第一种误解是搞“中特估”就是把大型国有控股上市公司的估值拉起来。第二种误解是“中特估”缺乏理论基础和市场基础。第三种误解是，“中特估”只强调这边市场和企业的独有优势。

(资料图片仅供参考)

全文我就不贴了，比较长，大家自行上网查看。这篇报道再加上周日经济日报的评论，官媒是连续点名“中特估”炒作，这点大家要了解一下，相关的风险逻辑我前几天也写过

这几天我在私房课更新了几篇关于“中特估”的基金调研，其实基金经理们也是知道“中特估”这波就是概念炒作，可能长远看，国企考核加入ROE等关键指标，长期可能能够带来企业财务质量的提升，但中短期并不会带来业绩的明显增加，所以他们也都非常纠结。

不买的“中特估”的话，业绩跑输市场，天天被投资者问候全家。

买“中特估”的话，又严重违背自己多年打造的投资框架，部分基金经理都有点崩溃了。

所以我前段时间去跑调研，一边是了解基金经理的想法，一边也是安抚一些基金经理。对，我不光每晚回答提问安抚你们，还去调研安抚基金经理。两边都做大保健了属于是

我脸皮比较厚，投资者骂我，我是不会去骂基金经理的。所有的负面情绪到我这里全部终结，一切重担由我来背负。

最近两星期银河战舰、宇宙奇兵、稳如泰山都会有一些调仓，战舰奇兵都调完了，泰山还在路上。调仓一方面是按照我平时文章给你们分析的观点，切换到后续看好的行业上去，关注日常文章的朋友都清楚。另外一方面就是把哪些被这波行情搞崩心态的基金经理及时换掉。

我提醒那些没有买基金投顾，自己私底下买基金的朋友也关注一下自己的持仓基金。重点关注那些一季度从新能源、军工、医药等成长行业切换到中特估和AI的基金经理。

因为业绩短期差可以，股神巴菲特也偶尔阶段跑输标普500，我们跑输一下沪深300又怎么了，这都是短期问题。但如果背弃了投资逻辑，那就是长期问题，属于不可挽回的事故。所以一般的投资者可能会剁那些业绩差的基金经理，但我专门剁那些背弃逻辑的基金经理

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昨晚我提了一嘴美股估值偏高了，晚上美股就小跳水。其实不光是美股开始回调，前段时间涨挺嗨的欧股、日股甚至隔壁台湾都开始调整。这个跟“美国债务上限”有关。

目前美国共和民主两党在谈判，看能不能把美国债务上限提高。如果不提高的话，美国政府运作就会出问题，而美国又是西方市场领头羊，老大躺下，其他人都不会好过。今晚我先不展开说，后面让佐罗出个视频。

总之，最近买美股的时机肯定不好，一方面是估值比较高了，另外一方面是接下来美股的利空不少，就算无视估值，也不要无视潜在利空，再等等吧。反正我接下来加仓，肯定不会买美股，不趁着市场对A股预期最低的时候加仓A股，难不成又要等到大家都看好的时候才追？我可不干这种事。

接着说一下电力行业，昨晚我看见不少朋友都在聊，终于有媒体说煤炭价格下跌利好火电这个逻辑了。但老朋友都知道，这逻辑我都说几遍了

所以这个时候再去谈煤价下跌利好火电，已经有点迟了。而且我昨晚才从调研下来，我们讨论的结果是电煤价格可能跌到900元就跌不动了。而现在电煤跌到950-960元/吨了，下行空间还有，但也不大了。

我不是说要卖掉电力，电力往后仍有成长空间，火电成本下降只是第一逻辑，第二逻辑是硅料价格下行带来的光伏装机量增加。还有若有若无的第三逻辑，电力市场化改革，我们还是继续持有电力。

但现阶段性价比高的肯定不是电力，而是喊了一个多月见底，狗都不买的新能源。

之前我4月份写了一篇《外资狂买新能源》，里面我是用外资不断加仓宁德时代举例的。我今天又看了下数据，发现外资过去一个月还在不断买。就连最近北向外资都净卖出A股了，宁德还是净买入的。

数据来源：Wind

除此之外，比亚迪港股都快创阶段性新高了。而港股市场就是外资定价的，所以外资对新能源的态度真的很明确了

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