文 / 八真

出品 / 节点财经

3月22日，何氏眼科登陆深交所创业板上市，是继爱尔眼科之后A股第二家眼科医院。

从资本市场的表现来看，截至当日开盘，何氏眼科报收49.5元，较42.5元的发行价上涨16.47%，总市值为60.17亿元。

据了解，何氏眼科起家于辽宁，由留学归国眼科医学博士、全国防盲技术指导组副组长、国际眼科理事会（ICO）理事何伟及其团队创办，面向眼病患者提供眼科专科诊疗服务和视光服务。

财务方面，于2019年-2021年，何氏眼科实现营业收入分别为7.46亿元、8.38亿元、9.62亿元，对应归母净利润分别为0.81亿元、1亿元、0.86亿元。2021年增收不增利，净利润同比减少14%。

于此同时，公司的盈利能力显著下滑，毛利率从2020年43.43%下降至2021年40.3%，净利率从2020年11.95%下降至8.97%。

不过，于2022年第一季度，经公司初步预计，可实现营业收入2.43亿元-2.69亿元，同比增速在15.7-27.88之间；归属净利润0.32亿元-0.35亿元，同比增速在14.16%-26.18%之间。

此番上市，何氏眼科募集资金净额为11.64亿元，将分别用于沈阳何氏医院扩建项目、北京何氏眼科新设医院项目、重庆何氏眼科新设医院项目、何氏眼科新设视光中心项目、何氏眼科信息化建设项目。

作为近视大国，眼科一直属于高景气赛道。根据 Frost & Sullivan资料，2019年我国眼科市场总体规模达1700 亿元，其中眼科医疗市场1240亿，占比73%；眼科器械市场267亿元，占比16%；眼科用药市场193 亿元，占比11%。

但该行业格局非常分散，龙头的整体市场占比不到10%，远未触及天花板。换言之，借助资本市场的力量，何时眼科还有拔高的机会。

不过，这又是一个同质化严重，且竞争异常激烈的赛道，除了已上市的爱尔眼科、光正眼科、朝聚眼科、希玛眼科，普瑞眼科、华厦眼科正在冲击IPO。

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