4月14日，在市场释放降准预期后，市场迎来短暂走强，截止收盘三大指数涨跌不一，继上个交易日的“煤飞色舞钢花溅”行情之后，今天市场“煤超疯”行情接棒，截止收盘，安源煤业、云维股份、山西焦化、平煤股份、昊华能源、电投能源等涨停，

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百瑞赢证券咨询了解到，煤炭价格从去年来一直维持高位运行，地缘冲突下，海外能源价格维持高位，进口煤价优势消失，进口量减少，对国内煤炭价格形成较强的支撑，其次日前国常会释放降准信号，基建稳增长、地产政策放松等预期有助于改善需求预期，市场对板块的盈利预期不断上调国内煤炭企业有望保持较高景气。煤炭行业本身估值水平普遍低于其他行业，未来随着上市公司陆续释放业绩，板块动态估值仍偏低，存在一定修复空间。从目前市场公布的煤炭板块一季报预告来看，多家煤炭公司一季度业绩超出市场预期。

截至4月13日，已有18家上市煤企披露2021年年报，其中15家净利润实现正增长，2家扭亏为盈。除云煤能源亏损2972万元 外，其余17家企业净利润合计高达1456亿元。

从分红规模来看，头部煤企用高盈利支撑高分红的特征明显。其中，中国神华拟派发现金“红包”504亿元，分红率（年度 现金分红总额/归母后净利润）达到了100.4%。另外，兖矿能源、平煤股份、ST大有2021年分红率也超过60%。

信达证券表示，继续全面看多煤炭板块，可以关注3条投资主线：1)低估值、高股息动力煤龙头兖矿能源、陕西煤业、中国神华；2)兼具资源稀缺性和显著成长性的平煤股份、盘江股份；3)国有煤炭集团提高资产证券化率带来的外延式扩张潜力较大的山西焦煤及晋控煤业。

（作者：江淑姣 执业编号：A0840619120001）

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