本周的市场还是继续调整，尽管大盘调整不大，但是创业板再次下挫超4%，创了年内新低。所以出现的现象就是大盘没跌，个股持续杀跌的局面，尤其高位强势股杀起来一个比一个猛，天地板也是常见，这种行情确实比较搞人心态。

在地产、基建等前期的强势题材退潮之际，白酒、食品等大消费明显有资金回流，一方面这些恰好也能稳一下大盘，另一方面，资金也是博弈未来疫情出现拐点后消费复苏的逻辑，所以短期而言可能还会往上修复一些。此外，新能源等赛道持续下杀，估值已经被极度压缩，未来机会远大于风险。

周末降准了，这事只能中性看待，不要有期待。当下市场短期的主要矛盾点还是在于国内的疫情何时出现拐点，这是压制市场情绪的最大的一点。当下时点是对于二季度经济最悲观的预期的时候，也是对于市场信心极度缺失的时候，来财哥理解为最坏的一个时期。所以，不要放弃优质公司的筹码。耐得住寂寞，守得住繁华。政策底后，静待市场底部慢慢走出来来。

周末消息面较少，我们简单回顾下。

1、央行：4月25日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点 共计释放长期资金约5300亿元

点评：国常会讲话之后，央行如期降息，不过这次只降了25个基点（农商行、城商行额外多降25个基点），力度一般。A50期货周五盘后还是下跌的，也反映资金对此的一种态度。另外从历史上降准后A股的走势来看，次日基本上都是涨跌互半的局面，拉长时间上涨的概率大一些。所以周一大家也就平常心看待这件事情就行，降准更多的是传递一种积呵护的态度，实质作用很小。最后，提示一下，银行在周五逆势大涨，这里面谨防资金周一兑现。

2、财政部部长刘昆：财政政策发力适当靠前 着力稳定宏观经济大盘

财政部部长刘昆4月16日在《求是》杂志撰文指出，今年实施好积极的财政政策，要坚持稳字当头、稳中求进，财政政策发力适当靠前，用好政策工具箱、打足提前量，早出台政策，早下拨资金，早落地见效，着力稳定宏观经济大盘。

点评：疫情之下，经济压力凸显，所以当下要稳市场预期，财政政策提前发力。主要的手段也就是投资与消费。投资方面，目前主要以基建方面为主，包括能源、水力、交通等等。消费方面要促进新能源车汽车消费及扩大农村地区的消费等。从二级市场来看，基建这些已经在近期炒作过一波了，后续预计市场对于此类消息逐渐弱化。大消费方向，本周开始有资金回流。

3、上海经信委发布工业企业复工复产疫情防控指引

上海经信委发布《上海市工业企业复工复产疫情防控指引（第一版）》。指引明确，各区政府和街镇、园区要积极支持企业复工复产，指导企业“一企一策”，切实做好疫情防控工作；要做好核酸检测点设置和提供检测服务，及时处理医废，并对防疫物资和生活物资保障提供托底服务。

点评：上海作为很多供应链的核心地区，影响比较广泛，尤其汽车产业链，所以保证一些企业合理复工是非常重要的一件事情。所以周五二级市场听到特斯拉要复工消息时，汽车零部件立马来了一波大拉升，资金都在等着上海拐点的出现。刚才上文也强调，当下市场的核心矛盾就是疫情，现在上海慢慢尝试复工，也传递一个积极信号，比降准更实在。

4、利率自律机制鼓励中小银行降低存款利率上限

据悉近日市场利率定价自律机制召开会议，鼓励中小银行存款利率浮动上限下调10个基点(BP)左右；这一要求应并非强制，但做出调整的银行或将对其宏观审慎评估(MPA)考核有利。目前，已经有地方城商行收到了通知。

点评：基于当前中美货币政策的背离，央行想降息是非常难的一件事情，因为容易造成外资出离，人民币贬值，所以4月15日MLF中报利率维持不变，盘后公布降准来替代。既然宏观层面的政策指引利率不变，那就可以鼓励局部一些地方中小银行适当降低贷款利率，来给中小企业减轻负担，算是一种变相的降息行为。当然这里面的效果怎样就不好判断了，因为既然是鼓励，那执行与否就看各家银行愿不愿意让利企业了，所以同样是信号意义大于实质作用。

以上就是本周来财哥的分享，我们下周见。

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