本文为企业价值系列之一【成长能力】篇，共选取28家车身附件及饰件企业作为研究样本。

成长能力评价指标有营收复合增长、净利润复合增长、扣非净利润复合增长，以及经营净现金流复合增长，并以近五年经营数据作为参考。数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。

从近五年营收复合增长来看，天成自控、明新旭腾、浙江黎明、纽泰格等4家企业增幅超过20%，其中天成自控复合增长达到41.03%。 天成自控主营业务为乘用车座椅、航空座椅、工程机械与商用车座椅、儿童安全座椅的研发设计、生产和销售。 收入构成上，商用车座椅收入占比31.90%，毛利率23.94%；工程机械座椅收入占比28.61%，毛利率26.41%；乘用车座椅收入占比28.52%，毛利率7.54%。

从近五年净利润复合增长来看，浙江黎明、纽泰格、明新旭腾、常熟汽饰等4家企业增幅超过10%，其中浙江黎明复合增长达到79.10%。 浙江黎明主要从事汽车零部件的研发、生产、销售。 收入构成上，精锻件收入占比39.35%，毛利率50.02%；装配件收入占比37.31%，毛利率37.48%；冲压件收入占比20.69%，毛利率43.89%。

从近五年扣非净利润复合增长来看，浙江黎明、纽泰格、明新旭腾、东风科技等4家企业增幅超过10%，其中纽泰格复合增长达到30.95%。 纽泰格主要从事汽车零部件的研发、生产和销售。主要产品包括悬架系统零部件、内外饰塑料件等汽车零部件产品及模具；提供的劳务主要有：聚氨酯切割及内置件装配等劳务。 收入构成上，悬架系统零部件收入占比60.39%，毛利率37.82%；内外饰塑料件收入占比14.13%，毛利率5.35%；模具收入占比10.73%，毛利率17.05%。

从近五年经营净现金流复合增长来看，香山股份、神通科技、一汽富维、浙江黎明等4家企业增幅超过30%，其中香山股份复合增长达到54.61%。 香山股份主营业务是汽车功能件系统、高端内饰总成及新能源车充配电系统。 收入构成上，家用健康产品收入占比65.22%，毛利率31.76%；商用称重产品收入占比24.57%，毛利率29.35%。

车身附件及饰件企业成长能力

注：成长能力榜单中，各项指标得分按照10/28的比例换算得出，综合得分为各项指标的平均值。如某个指标有数值，但没有得分（即表格为空格），则该指标权重会下降。

数说商业

五张图看企业价值（成长能力、盈利能力、获现能力、营运能力、偿债能力）

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