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【概述】

泡财经获悉，7月14日晚间，TCL科技（000100.SZ）公告，预计上半年净利18.5亿元-20.5亿元，同比降78%-80%；全球经济复苏趋势放缓，下游消费终端需求疲软，半导体显示行业仍未走出周期底部，主要产品价格均大幅低于去年同期，公司半导体显示业务业绩同比大幅下滑。

【解读】

TCL主要业务为半导体显示、半导体光伏和半导体材料。其中半导体显示是公司基本盘，半导体光伏和半导体材料来自其控股的TCL中环。据TCL科技2021年年报，半导体显示器件营收881.03亿元，占当期总营收53.87％。

所谓“半导体显示”是指通过半导体器件独立控制每个最小显示单元的显示技术统称。半导体显示是面板的一种。

包括半导体显示在内的面板行业具有周期性。从2021年8月开始，面板终端需求达到饱和，行业景气度掉头向下并延续至今。集邦咨询统计显示，6月份，电视面板各尺寸已跌破成本价。

5月上旬，TCL科技董事长李东生曾表示，从2021年9月到现在，主力面板价格已跌去一半，“下行周期到什么时候是拐点，我不清楚，我认为现在已经接近底部”。

面板行业面临新一轮洗牌。荣超平预计，6月面板厂大幅减产，但面板价格并不能立刻反转。一则面板和整机库存需要消化，二则品牌厂对后续市场信心不足，采购能否复苏还看“6·18”的促销结果。预计6月面板价格跌幅收窄，7、8月的面板价格还看减产是否持续。如果今年三季度持续按照6月份的稼动率运行，有望带动价格的反转，但持续低稼动率对国内面板厂来说营收压力是比较大的。随着面板价格跌至现金成本以下，面板厂现金流压力越来越大，亏损加剧，面板行业洗牌将会再次上演。

光大证券认为，面板价格底部明确，静待反转。国际局势动荡、全球通胀等因素影响下需求疲软使得面板行业22年上半年景气度继续下行。22年5月TV面板价格已低于现金成本水平，部分面板厂商已开始下修稼动率，且部分品牌客户希望5、6月订单合并结价，进一步加大了面板厂6月至第三季度的整体稼动率下行压力。根据CINNOResearch预估，由于供给端稼动率的下修，6月份TV面板价格跌幅相比5月将全面收敛。目前中大尺寸面板价格下跌空间有限，预计22Q2后旺季备货拉动供需逐步趋于平衡，景气度有望触底。

来源：泡财经

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