《电鳗财经》文 / 米莱

近日，艾迪药业(688488.SH)中止募投项目并用募资购买理财产品。上市两年多，该公司连续亏损。此外，该公司通过对外收购获取大订单的行为也备受质疑。

(资料图)

净利润转亏 募投项目中止

9月15日，艾迪药业发布公告，该公司将部分超募资金530万元用于永久补充流动资金。艾迪药业超募资金总额为1797万元，此次拟用于永久补充流动资金的金额占超募资金总额的比例为29.49%。

艾迪药业于2020年7月向社会公众公开发行人民币普通股(A股)股票6000万股，每股面值为人民币1元，发行价格为每股人民币13.99元，募集资金总额为人民币8.39亿元。扣除发行费用人民币7533万元后，募集资金净额为人民币7.64亿元。

除了用超募资金补充流动资金外，艾迪药业还将使用最高不超过人民币3.8亿元的暂时闲置募集资金进行现金管理，使用期限不超过12个月。

就在同一天，艾迪药业还发布公告，该公司根据仿制药审批的相关政策并结合在研项目进度现状，经审慎考虑，决定撤回乌司他丁注射液仿制药项目注册临床试验申请。该公司已向国家药品监督管理局提交《药品注册撤回申请》主动申请撤回乌司他丁注射液的注册临床试验申请，并于近日收到国家药监局《药品注册申请终止通知书》，同意终止注册程序。

公告披露，该项目注册临床试验申请过程中，经国家药监局药品审评中心专家审评，认为本项目需进一步完善相关研究后才符合开展临床试验的要求，故公司决定主动撤回本项目注册临床试验申请，待公司完善相关研究后择期重新提交注册临床试验申请。此次撤回申请并非终止本项目。

《电鳗财经》注意到，艾迪药业在2020年上市时募集资金投资项目中包括乌司他丁注射液仿制药项目，该项目拟募集资金9500万元。

在研项目撤回注册临床试验申请，募集资金用来补流和购买理财产品，于2020年7月登陆科创板的艾迪药业一直挣扎在业绩低迷的泥潭中。今年上半年，该公司实现营业收入7378万元，同比下降了53.01%;同期归属于上市公司股东的扣非前和扣非后净利润分别为-6819万元和-7570万元;同期经营活动产生的现金流量净额为-6531万元。

从2018年至2021年，艾迪药业归属于母公司的扣非后净利润分别为-0.04亿元、0.21亿元、0.26亿元和-0.46亿元，同期增速分别为91.02%、633.77%、26.26%和-276.31%。

业绩虚弱 对外收购能否带来大单?

艾迪药业成立于2009年，是一家专注于医药领域，集药品研发、生产、销售于一体的高科技制药企业。2021年，该公司有75.4%的收入来自生物医药原辅料，12.1%的收入来自药品制造，11.7%的收入来自医疗器械。

继2021年艾迪药业的扣非后净利润出现亏损后，2022年上半年，艾迪药业的扣非后净利润继续亏损。艾迪药业表示，业绩亏损主要系报告期内公司人源蛋白粗品业务收入较上年同期减少约9146.83万元所致。

艾迪药业的人源蛋白粗品主要卖给其第一大客户天普生化。今年上半年，天普生化向公司采购人源蛋白粗品约870万元，较上年同期减少86.94%;报告期内，该公司人源蛋白业务实现收入约4052.40万元，较上年同期减少约69.30%，主要为向其他客户销售尿激酶粗品。由于目前人源蛋白业务为该公司主要的收入及利润来源，该公司与天普生化业务规模的缩减，会直接导致公司盈利水平下降。

据了解，天普生化为艾迪药业实控人傅和亮于1993年创立的公司，2004年傅和亮出让天普生化控股权，后者的实控人为上海医药。天普生化主要向艾迪药业采购人源蛋白粗品，人源蛋白粗品为艾迪药业最大的收入来源，上市前，艾迪药业曾多次提示公司人源蛋白业务销售依赖天普生化的风险。

为了摆脱其人源蛋白粗品对天普生化的依赖，7月18日，艾迪药业发布了8600万元收购南大药业的公告。资料显示，南大药业成立于1998年7月，是以人源蛋白产品(尿激酶制剂和原料药)的生产、销售为主的生化制品企业，同时开展抗感染外用制剂、生化产品原料药的生产和销售业务，产品涉及血栓栓塞性疾病及抗感染等治疗领域。

目前，盛丰医疗、南京公用、南京大学资产经营公司分别持有南大药业60.358%、14.652%、7.326%股份。此次交易完成后，盛丰医疗对于南大药业的持股比例将下降至40.3934%，而艾迪药业将持有南大药业19.9646%股份，成为其第二大股东。

艾迪药业表示收购南大药业将有助于公司的“人源蛋白原料制剂一体化”战略的实施。未来该司将与南大药业进行战略合作，向南大药业提供尿激酶粗品的同时，也将在制剂生产及销售方面进行深度合作，进一步稳固公司在人源蛋白领域的行业地位，提高核心竞争力。

对于艾迪药业用8600万换来了南大药业大股东的“身份”，业内分析人士认为，艾迪药业的8600万现金就是用来换取南大药业的订单，因为双方在收购协议中约定，南大药业向艾迪药业采购的尿激酶粗品应达到50%以上。而在2019至2021年期间，艾迪药业从未向南大药业销售过尿激酶粗品。

收购南大药业的股权能否给艾迪药业带来业绩提升?而艾迪药业业绩持续低迷的现状急需改变。

2022年上半年，艾迪药业的研发费用为3001万元，同比增长了55.81%。2020年和2021年，该公司的研发投入金额分别为4541万元和7662万元，同期研发投入占营业收入的比例分别为15.71%和29.97%。

值得注意的是，2020年和2021年，艾迪药业的研发投入资本化比例分别为42.04%和42.96%。如此高的研发投入资本化比率在一定程度上粉饰了该公司当年的净利润。

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