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导读：在周五晚外围即大宗市场集体大跌的背景下，本周A股市场或将继续承压，不过可以看到周五已经出现部分资金先行抄底的身影，结合估值低位增强市场韧性，市场或已来至相对底部之区间，因此情绪上仍无需过于悲观。

上周五市场再现普跌格局，超4200家个股下跌，另外对于美联储未来加息预期还有演绎，周五晚外围以及大宗市场再度集体大幅下挫、美元指数继续飙升，总体而言消息面上不确定性，还在影响市场A股预计仍将在本周继续承压。

不过需要注意的是，周五的市场午后一度是出现了资金入场，但是随后也被打压下去了，一方面反映了市场卖压依旧较为沉重，但乐观一点来看，是有人愿意来搅动死水这算是好事。而从周五个股异动的方向来看，多集中于权重方向，而权重并不是个别散户或者游资能够轻易拉动的，这或存在着左侧配置资金进场的迹象。结合周五盘后数据显示已有超330亿元资金净流入A股ETF，其中尤以宽基指数ETF被买入最多，这或是左侧信号初步显现。

中信证券在近期的研报中也表示，宏观因素压制市场情绪，调仓拥挤放大市场波动，估值低位增强市场韧性，市场成交、私募仓位、股债估值等左侧信号已经初步显现。而兴业证券更表示，尽管在内外部不确定性扰动下，短期市场受制于风险偏好整体仍然偏弱势，但从空间上我们认为调整已比较充分、市场已是底部区域。

回到盘面来看，近期市场回调的过程中，电子、医药生物、计算机以及新能源等不少板块跌幅比较明显，而银行、钢铁、公用事业、交通运输等不少传统经济板块表现稳定，甚至逆势上涨。这背后，一方面受美联储加息影响，流动性收缩导致全球主要证券市场动荡共振，A股成长板块受流动性扰动影响更大；另一方，在市场波动加大的时候，银行等高股息资产自身的低回撤、低波动属性，提升了其配置价值，更容易受到长线资金关注，因此在市场呈现明确的企稳信号之前，具有较高防御属性的高股息资产仍能有望延续当前的逆势走势。

另外地产方向同样也是需要关注的重点，消息面上 ，银保监会表示房地产泡沫化势头得到实质性扭转，或有更多政策空间聚焦稳定房企融资，保交楼优先度进一步提升，地产投资、竣工有望止跌企稳，小幅改善。这对于地产的基本面无疑是利好。但需注意的是，地产核心逻辑在于博弈政策预期， 并且从近期的市场表现上来看，地产板块整体的中期上涨结构遭遇一定的疑虑，前期有效跌破了20日均线的背景下，上周五高开低走留下一根较长的上影线，筹码出现了松动迹象。另外虽然板块内部存个股反复活跃，但隔日赚钱效应往往很差，往往是龙头走弱，但板块低位又续上，因此对于地产板块而言下关注后续的资金回流力度，仍需尽快将周五的上影线无法完全封闭，方可摆脱转弱疑虑 ，反之再有弹高时仍先行站在风险控制一方更为稳妥。

总之在市场连续回调后，从市场已来至相对底部之区间，但由于当前市场环境仍具角度的不确定性，仍需等着止稳真正意义上止跌企稳的右侧时机。

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