特大利好来了，财政部发行7500亿元2022年特别国债，巨量资金会入市推高A股，跨年行情已经箭在弦上？下周哪个板块机会更大？

先回顾本周的市场行情，上证指数周一开盘3156.14点，周五收盘3206.95点，区间涨幅1.61%， 创业板指周一开盘2383.32点，周五收盘2420.63点，区间涨幅1.57%，美股道琼斯指数本周报收33475.46点上涨-2.77%，标普500本周报收3934.38点上涨-3.37%， 纳斯达克本周报收11004.62点上涨-3.99%。从本周数据看，美股是在连续大涨后出现回调整，A股是在慢牛追赶，两者性质不一，美股10月以来的反弹依然比A股强！

【资料图】

再复盘一下上周市场的主要表现。节前资金进出情况是这样的：【备注：这是板块均涨幅，不是板块指数涨幅】

从本周市场运行情况看，成交量较大的领涨板块是酿酒（ 招商中证白酒指数(LOF)A ）（1627亿）、商业连锁（ 易方达消费行业股票 ）（1454亿）、医药（ 前海开源中药研究精选股票C ）（4742亿）、食品饮料 （天弘中证食品饮料ETF联接C ）（（1139亿），换手率靠前（10%以上）的上涨板块是旅游（23.02%）、医药（16.95%）、商业链锁（14.25%）、食品饮料（10.42%），资金主要流入的是医药、商业链锁、食品饮料，再归纳一下，就是在消费板块了；成交量较大的领跌板块是软件服务（2182亿）、电气设备（3837亿），换手率靠前（10%以上）的下跌板块是综合类（14.63%）、软件服务（12.16%）、IT设备（11.08%），资金主要流出的是软件服务板块（ 融通中证云计算与大数据主题指数(LOF)C ），概念是信创题材（旧风口）。

再从公开可查询到的资金面情况看，北向资金全周净买入65.50亿，除了周一资金流入比较明显外，全周基本没有波动。融资余额（借钱炒股）全周以流入为主，流入103.72亿；融券余额（卖股做空）比上周增加4.19亿。整体来说本周资金面继续好转，其中国内资金流入（流入约100亿），北向资金流入（60亿左右），资金正向流入，推动股指上行，看来就是最正常的现象了。

所以大家在热议的7500亿“特别国债”是大水漫灌，对A股来说绝对是惊天大利好！但真的是这样吗？你认识特别国债吗？这次7500亿特别国债发行是对2007年1.35万亿定向发行的特别国债的续作，是用于偿还2007年发行今年到期的7500亿元特别国债，属于借新还旧，另外有6000亿已经于2017年续作。

如果这还不懂，可以这样比喻：小明在2007年借了小红1.35万元，小明在2017年没钱，向小红借了6000元还给小红，另外的7500元今年眼看到期了，小明家还是没钱，于是向小红借了7500元还给小红，实际上小明还是欠小红13500元，这个懂吗？所以这个特别国债，基本没有任何财政、货币政策竟义，更没有任何流动性影响。A股近期明明很弱（每天轮动很快，只要一买就套），热点分散的情况下反而指数上行，估计是对这个消息的一个潜伏，下周利好兑现后来一次获利兑现。

在展望下周A股前，先重温上周的市场观点，当时是这样看的：

市场信心有所恢复，但只是正常低迷的状态，8000-9000亿的成交量要突破很难，如果成交量还是没有放大，建议做箱体震荡（高抛低吸）就行了。上证指数在30周线遇上阻力，但反弹结构已经出现，下一目标当然就是60周线，在没有到达60周线前，还是以逢低吸纳为主，没有达到追涨条件。创业板指止跌信号出现，5周线，10周线估计还得企稳后才能反弹，向上反弹首先要克服20周线，然后才能看到箱顶，先做好低吸工作，等反弹到位后再止盈离场，暂时看不到牛市踪影。题材方面，下周重点关注的是地产、汽车、消费三大方向，其余板块可以忽略。

从上周的展望来看，成交量在9000-10000亿之间依然是向上反弹，主线是地产（ 招商沪深300地产等权重C ）、消费，没有汽车（ 农银汇理新能源主题灵活配置混合C ），算是不及预期，上周看是箱体震荡，不及预期的情况下当然还是箱体震荡，高抛低吸就是操作思路，特别是利好出现的时候千万不要产生幻觉，该离场的还是要离场。

综上所述，我觉得下周可以这样展望：

1、虽然特别国债对市场流动性没有影响，但市场不缺资金，也有热点，热点轮动过快，并不利于指数上行，即指数与赚钱效应不相关，涨了指数不赚钱的情况依然存在，结构化行情请做好高抛低吸策略。

2、 上证指数 本周突破30周线，下一目标当然是60周线了，市场内核为震荡市，继续反弹或探底确诊支撑再上涨都可以，中线行情依然值得期待，最值得注意的是弱势反弹不能追涨，追涨出现被套就很容易站岗了。

3、 创业板指 在5周线上方窄幅震荡，其实与10月，11月行情没有区别，反弹目标是30周线，谈牛市还早，做好高抛低吸就行了。别问我为什么老是高抛低吸，市场就这样情况，大家“睇送食饭”。（随机应变的意思）

4、题材方面，本周资金流入明显大消费板块，估计与特别国债消息有关，震荡市+提前上涨+利好刺激可不是好东西，下周反而要提防获利兑现（剔除掉了）。上周说的地产和汽车下周有可能形成接力，这次是二选一，可能更容易选择方向。

省流：周末看到的利好并非真利好，只是中性消息，做好震荡市高抛低吸策略。

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