近年来，零售行业整体经营不振，步步高也处于低谷。若此次获得国资入主，这家区域零售龙头能否翻身？

上市已超14年的区域零售龙头步步高，或面临控制权变更。

(相关资料图)

1月9日，步步高发布公告称，公司控股股东步步高集团正在筹划股份转让及表决委托权事宜，合计股份转让及表决委托权比例占公司总股本的29.00%（具体比例及交易方式待交易双方进一步商议确定），涉及公司控制权变更。

公告透露，本次交易对手方属于地方政府产业投资平台，主要从事产业投资业务。这在投资者看来，步步高或许即将被贴上国资标签。

步步高股票也自当天开市起停牌，停牌前报收6.66元/股。

10日晚间，步步高再度发布公告表示，鉴于交易事项还在筹划中，已向深圳证券交易所申请股票自2023年1月11日开市起继续停牌，预计继续停牌时间不超过3个交易日。

在零售业内，步步高一度格外风光，但近期其发展陷入困境，除业绩亏损外，资金方面也遇到挑战。不久前，步步高宣布，公司战略将做重大调整。

资深零售专家王国平表示，步步高当前需要资金进入纾困，但想彻底逆袭还需要有专业人员助力，并且后者要能掌握话语权。

曾携手国资

1月9日上午，步步高突然披露临时停牌公告，原因是公司拟筹划控制权变更事项。公告一出，中小投资者在交流平台上炸开了锅，纷纷猜测利好还是利空。

随后，步步高再度发布公告，提及了交易对手方属于地方政府产业投资平台，此外未透露更多信息。

步步高股票自9日开市起停牌，预计停牌时间不超过2个交易日。步步高表示，待交易事项确定后，将及时发布相关公告并申请股票复牌。

《国际金融报》记者注意到，步步高去年也曾和国资“互动”。

2022年6月中旬，步步高发布公告称，为进一步满足公司未来业务发展需要，优化公司资金结构，拟与湖南兴湘投资控股集团有限公司（湖南省人民政府国有资产监管管理委员会持有兴湘集团100%股份）开展相关合作，合作方式包括但不限于向兴湘集团融资或其他相关合作。

2022年6月14日，步步高曾在其微信公号上发表文章称，当天下午，兴湘集团、湖南麓谷发展集团分别与步步高签订《意向协议》，将向步步高提供流动性资金支持20亿元。

彼时，步步高董事长王填还表示，与兴湘集团、湖南麓谷发展集团签约，极大地提振了实体零售企业的信心。相信在兴湘集团和湖南麓谷发展集团的加持下，步步高一定能够顺利度过当前的难关，并将加快提高公司资产和业务运营效率，助推公司长期战略的实施。

根据《证券时报》当时的报道，按照协议约定，湖南麓谷发展集团旗下长沙晟隆投资管理合伙企业（有限合伙）作为股权基金管理人，将出资5亿元战略入股步步高集团，持股17.88%。

按照相关协议，湖南麓谷发展集团将步步高集团作为长期、稳定、优先的战略合作伙伴，为步步高及步步高集团在长沙高新区的投资项目提供良好的政策环境、高效服务和具有发展前景的项目。

从持股方面来看，根据步步高在去年10月披露的2022年三季报，步步高集团作为其第一大股东，持有公司34.99%股份；第二、第三大股东分别为张海霞（步步高实控人、董事长王填之妻）、林芝腾讯科技有限公司，两者持股比例分别为6.01%、5%。

发展陷困境

说起步步高和其创始人王填，零售界几乎无人不知。

根据公开资料，步步高集团成立于1995年，子公司步步高商业连锁股份有限公司2008年在深交所上市，为中国民营连锁超市企业首家上市公司。步步高也是湖南省零售冠军，在区域地位、市场规模及品牌知名度等方面具备综合竞争优势，位列中国快消品行业第7位，中国企业500强，湖南省民企第5位。

但当前，这家区域零售龙头企业正面临较大的经营压力。

从业绩端来看，2021年步步高实现营业收入132.56亿元，同比减少15.23%；归属于上市公司股东的净利润为-1.84亿元，上年同期为1.12亿元。2022年前三季度，步步高营业收入为79.58亿元，比上年同期下滑24%；净利润为1792.97万元，比上年同期下滑90.10%，扣非后的净利润为亏损3396.30万元。

截至三季度末，步步高总资产为302.98亿元，负债合计226.18亿元，其中短期借款达到65.30亿元，一年内到期的非流动负债为7.41亿元，长期借款为22.95亿元。

事实上，步步高早就开启了业务收缩。根据公司披露的定期业绩报告，2021年，步步高关闭了52家扭亏无望或物业无法续租的门店，新开门店25家。2022年上半年，步步高关闭了23家经营未达预期或物业无法续租的门店，其中湖南16家、广西4家、江西2家、四川1家；此外，其也新开超市2家，百货门店2家。

2022年12月15日，步步高公告指出，公司战略将做重大调整。

其中，超市业态自2022年四季度开始，通过关停并转从四川市场全面退出，江西市场大幅收缩至新余、萍乡、宜春三地（临近湖南的城市）；湖南、广西两省也将同步关停并转低效亏损门店。百货业态方面，四省购物中心和百货店将继续运营。

步步高指出，经公司财务部门初步测算，预计将产生闭店损失约3亿元到5亿元。

“（步步高）过去过于成功，但过往经验不适用于现代战场，自身没意识到这种转变，不能积极主动迭代，特别是在吸引人才方面，反而给对手贡献人才，此消彼长，等真的看清已经无力逆转。”谈及步步高，王国平很是感慨。

在王国平看来，步步高曾是一家质地较好的企业，但此后走多元化使得企业发展无法聚焦，资金链出现问题。近几年，在湖南市场又受到社区团购兴盛优选、线下折扣超市乐尔乐的冲击。

王国平分析称：“步步高底子是有的，在湖南基本盘依旧很大，需要改革，重新对标定位，引入专业通晓行业起承转合的人才对症下药，借力消费复苏之势，止跌企稳。”

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