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2 月 16 日，三大指数午后集体跳水翻绿，炸板率超过60%，CPO、数字水印、先进封装Chiplet等板块指数跌幅居前。

智能制造、机器人概念股震荡下挫，禾川科技跌超10%，海得控制、信邦智能、中大力德、聚赛龙、瑞德智能、哈工智能、江苏北人等多股跌超5%。

从如今的宏观环境来看，一方面，市场预测美联储加息的终点利率是5%，而现在预测的利率是5.25%，也不过是加息而已，最近一次加息之后，联邦基金利率已经升到了4.5%到4.75%之间，意味着加息已经接近尾声，所以美国紧缩预期的反弹只是货币政策转向前的一次“颠簸”，也就是对外资的影响已经接近尾声。

另一方面，虽然目前尚未看到权益类公募基金全面回暖的迹象，但从2月6日发行的国泰中证1000增强策略 ETF成为今年A股首只“日光基”以来，已经开始回暖。而节后融资余额持续增加，至少目前风险偏好较高的普通投资者资金持续入场，这也是近期支撑中小盘风格品种持续走高、整体市场保持相对强势的重要驱动力。回顾过去，历史数据显示，第一季度是公募基金发行的高峰期，因此后续公募基金有望加速入场。

在目前这种微观资金面格局中，大盘上涨过程充满了“崎岖”也就不足为奇了。不过，这也不是什么坏事，从某种程度上来说，反而是一件好事。因为一旦大资金加速进入市场，往往意味着市场会加速上涨，而一旦加速上涨，往往就意味着市场即将走到尽头。就拿2020年的“疫后修复”来说，从三月底开始，到六月底，大盘就一直在缓慢地上涨，期间充满了“崎岖”。而在7月，随着大量资金涌入，市场出现连续的逼空式大涨，但是这个过程仅仅持续了一个多星期就达到了顶峰。

广州万隆观点认为，行情还是处于重心上移的趋势，但节奏上一旦资金加仓兑现，行情的做多能力消耗还是会约束指数的上涨空间。而大级别上涨机会，一定是持续大量级的增量资金介入带动。否则，更多需要关注结构增量资金，以及存量调仓加仓资金带动的参与机会为主。策略上，在当前存在中线资金建仓布局对浮筹消化的情况下，配置方向远比持仓水平重要。

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