2月24日晚间，洽洽食品(002557.SZ)发布2022年度业绩快报，实现营收68.82亿元，同比增长14.98%；归母净利润 9.77亿元，同比增长5.21%；扣除非经常性损益后的净利润8.53亿元，同比增长6.83%。

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洽洽食品归母净利增速在放缓。此前2020年及2021年，公司实现归母净利润8.05亿元、9.29亿元，同比增长30.73%和15.35%。

2019年，洽洽食品归母净利润同比增长率为39.44%。

即从2020年开始，洽洽食品的归母净利润增速连续三年下滑。

洽洽食品称，2022年，面对疫情反复和国内外宏观环境变化等外部因素的影响，公司在积极采取措施做好疫情防控工作的同时，围绕着中长期战略规划以及年度经营计划，进行组织变革，不断激发组织活力。公司利用全产业链优势，通过设备升级、技术创新和数字化管理，不断提升产品质量和供应链运营效率。通过积极探索渠道精耕模式、进行县乡突破以及新场景、新渠道的拓展，公司不断扩大市场的占有率，提升销售的渗透率。公司电商不断夯实主航道，通过营销创新，线上线下资源聚焦和营销协同，销售规模持续增长。

洽洽食品主要生产坚果炒货类休闲食品。公司产品有洽洽红袋香瓜子、洽洽蓝袋风味瓜子、洽洽小黄袋每日坚果、洽洽小蓝袋益生菌每日坚果、每日坚果燕麦片等，远销亚、欧、美等近50个国家和地区。

分拆业务来看，2022年上半年，占当期营收总额68.86%的葵花子实现收入同比增长14.29%至18.44亿元，不过该业务毛利率相较上年同期减少0.42个百分点至31.56%；占当期营收总额19.59%的坚果类实现收入同比增长13.77%至5.25亿元，毛利率相较上年同期增加0.24个百分点至25.72%。

另据choice数据，截至2022年三季度，公司销售毛利率为30.47%，相较上年同期减少0.69个百分点至30.47%。

不过，洽洽食品在其2022年12月投资者关系活动中表示，公司的坚果产品由于包括的品类比较多，采购成本总体稳中有降。从坚果的全球供给端和需求端来看，整体供需相对平衡，海外因为疫情需求也受到抑制，给公司坚果毛利率的提升提供了一个好的外部环境。公司通过做好品牌、品质，不断扩大坚果品类的市场规模，未来希望进一步提升毛利率。

财通证券在其1月6日研报也分析指出，公司于2022年8月将15日装每日坚果从390g切换到345g（单包克重从26g下降到23g），相当于变相提价约13%，目前15日装坚果占比约30%，在成本不变的前提下预计在2022年上半年的基础上可提升坚果业务整体毛利率2-3pct；原材料方面，公司在国内种植培育的夏威夷果和碧根果逐步进入收获期，预计10%的坚果原材料可实现国产替代，国产成本相比进口节约20-30%，我们测算可提升坚果业务整体毛利率1-1.6pct（假设坚果原材料占其营业成本的70%）；而且进口的采购成本整体稳中有降。综合来看，2023年坚果毛利率有望达到30%以上，净利率从3-5%逐步抬升至5-8%。

财通证券分析称，目前葵花籽种植面积、产量都比较稳定；土地租金、人工、种子、肥料等成本存在温和上涨的趋势，天气对种植质量影响较大。葵花籽采购成本已经连续两年上涨，从均值回归角度来看，2023年及以后的采购成本存在较大的回落空间。

来源：泡财经

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