3月7日上午，银行板块大幅拉升，午后出现了一定的回落。截至当日收盘，西安银行（600928.SH）涨7.22%，邮储银行（601658.SH）、青岛银行（002948.SZ）、农业银行（601288.SH）等个股跟涨。

值得一提的是，农业银行、$工商银行(601398)$、$中国银行(601988)$等大型国有银行盘中涨幅接近3%，这在平常是非常罕见的现象。

【资料图】

银行基本面持续改善

新冠疫情以来，央行多次采取降息措施，在融资成本上支持小微企业的发展。2018年至2022年，新发放企业贷款平均利率从5.45%降至4.17%；普惠小微贷款利率从6.3%降至4.9%，二者已处于相对历史低位。

央行明确指出，目前货币政策的一些主要变量的水平是比较合适的，实际利率的水平也是比较合适的。针对后续的利率政策，央行表示将坚持正常的货币政策，不搞大水漫灌、不大收大放。

在信贷投放方面，2023年以来，基建项目及其产业链供应链核心大中型企业率先复苏。在此背景下，上下游的小微企业将被逐步带动。预计到今年第一季度末第二季度初，目前核心企业的复苏将被传导至小微企业，并激发其产能利用率和信贷需求。简单来说，信贷需求逐步由大向小传导，银行采取以量补价的策略将获得净利息收入的增长。

在融资供给层面，随着头部房地产企业的融资风险逐渐消退，银行在供给端将进一步稳定优质房地产企业的融资环境；而在需求端，监管实行因城施策的差别化住房信贷政策，持续引导实际利率和首付比例的下行。随着企业端逐渐恢复，居民收入情况持续改善，按揭贷款的需求有望回暖。

机构普遍看好估值修复行情

针对银行的发展以及板块的配置建议，各大券商机构也给出了自己的见解。

中信建投认为，银行基本面在量、价、质等方面的景气度相比去年均有所提升。价格端，新发贷款利率探底，进一步降息的可能性较低；规模端，企业的信贷需求快速恢复，并从大到小进行传导；资产质量方面，优质房企融资环境明显改善，银行资产质量下行的风险被封堵住。在银行板块的配置上，建议大小兼备，聚焦头部。

华泰证券表示，近期高频数据加速回温，居民出行流量显著修复，2月经济活跃度进一步提升，有望推动银行业绩向好。目前银行板块仍处于较低估值水平，看好银行加配行情。

东方证券在近日的研报中指出，2月PMI数据达到52.6，大幅超过市场预期的50.6，这也印证了国内经济复苏迹象明显。长远来看，稳增长政策持续推进，需求端进一步改善，经济温和复苏具有确定性。目前，银行板块的估值仍处于历史底部，伴随着经济预期的改善，银行股的估值仍有较为充分的修复空间，可以看好该板块的估值修复行情。

银河证券认为，稳增长导向不变，地方与政府债风险进一步化解，银行的经营环境持续改善，基本面预计维持稳健，叠加估值性价比的优势，目前的布局时机已至。

大象起舞，后市如何看？

从市场走势来看，银行板块自2021年5月底开始，就是一路震荡下跌的走势，阶段累计跌幅达到21.07%。该板块在2022年10月触及阶段低点后开启反弹，至今上涨幅度达到11.04%。

从资金面来看，截至3月7日收盘数据显示，银行板块获得主力资金净流入超过14.57亿元，总成交金额达到297.69亿元。其中，工商银行、农业银行、建设银行、兴业银行、西安银行分别获得主力资金净流入3.50亿元、3.03亿元、2.56亿元、2.45亿元、1.35亿元。

个股方面，西安银行今日盘中一度触及涨停，但随后涨停板被打开。收盘后，西安银行涨7.22%。邮储银行、青岛银行、农业银行等个股跟涨。有意思的是，今日主力大幅拉升银行等权重，但题材小票却跌得一塌糊涂，盘面出现了一定的亏钱效应。

对于银行板块突然拉升，许多老股民心存疑虑。有股民在互动平台留言称，“大象起舞，万劫不复”、“台还没搭好，就塌啦”、“银行股会把大盘带进沟里”。不过也有股民认为，银行股的春天要来了。

除此之外，还有冷静的股民分析称，“都说银行的虹吸效应造成今天崩盘，银行说这锅我不背，今天银行板块总量不到300亿，低于软件、互联网等板块，昨天浪潮信息一只票就差不多120亿，银行这点量不足以带崩大盘。影响主要是心理层面，拉银行三桶油掩护出货是早年主力惯用伎俩，一朝被蛇咬十年怕井绳，A股市场不过是一只惊弓之鸟”。

对于银行板块的后市发展，你怎么看？欢迎在下方留言。

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