虽然瑞银宣布将要收购瑞信，但瑞信事件带来的持续影响仍然在继续。市场最新的关注点是瑞信价值约160亿瑞郎(约合172亿美元)的额外一级资本(简称AT1)债券被完全减记清零，变得“一文不值”。

瑞信约170亿美元AT1债券被完全减记

瑞士金融市场监管局表示：在与瑞士金融监督管理局，瑞士联邦和瑞士央行密切合作下，瑞银将全面收购瑞信。非常规的政府支持措施将触发瑞信AT1债券约160亿瑞郎的名义价值被完全减记，从而增强该行的核心资本。

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这一举动令市场震惊。一般而言，债券的优先权高于股票，意味着一般是股东先亏损归零后才轮到债券。

据券商中国报道，AT1债券本质上是应急可转债(CoCo Bonds)中的一种，作为补充银行其他一级资本的工具，在银行风险事件发生的时候，以转股或减记本金的方式来吸收损失。

其受偿顺序一般优先于普通股股东，排在存款人、一般债权人及次级债等二级资本工具持有人之后。此类债券诞生于2008年金融危机后，以满足巴塞尔协定III中对提高银行资本的监管要求，在欧洲银行业，基本每家欧洲银行都发行过该债券。

但这次的交易中，AT1债券先于股票归零令市场感到意外。有分析认为，此举这可能会对欧洲债券市场产生更深远的影响，导致其他银行的债券出现抛售的情况。

第一共和银行多次闪崩熔断

与此同时，美国区域银行第一共和银行的暴跌也还在持续。美东时间周一，该银行美股盘中最深跌50%且多次熔断，收跌超47%，创收盘历史新低，报12.18美元/股，最新总市值22.29亿美元。

到目前为止，该股3月已经累计下跌了90%。

消息面上，根据彭博消息，摩根大通正在为陷入困境的第一共和银行提供解决方案，这些方案可能包括增资，这或许会稀释目前该行股东手上的股份，出售也是一种可能性。

对此有分析认为，大行注入存款只是短期解决方案，投资者并不满意，新增存款可能避免储户挤兑，但没有增加银行股本，股东肯定认为身处险境。

美联储在加息问题上面临艰难决定

最后，银行系统的压力还影响着美联储周三的利率决议，很多美国金融界人士认为，激进加息行为是银行接连爆雷的主要原因。芝商所“美联储观察”工具显示，目前市场预计该行本周不加息的概率为26.9%，加息25个基点的概率则接近四分之三。

在此背景下，美东时间周一，美股从上周的跌势中反弹，三大指数集体收涨。截至收盘，道琼斯指数涨1.20%，报32,244.58点；标普500指数涨0.89%，报3,951.57点；纳斯达克综合指数涨0.39%，报11,675.54点。

而美联储目前的困境也是显而易见的，3月20日周一，有“新美联储通讯社”之称的华尔街日报作者Nick Timiraos撰文认为，在当前的情形下，美联储面临是否加息的艰难决定，美联储官员们必须在通胀担忧与对银行业动荡溢出效应的新担忧之间取得平衡。

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