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干1年顶3年!光伏巨头晶澳科技2022年净利翻倍,将再斥资128亿元扩产 当前独家
2023-03-22 22:51:16 来源:时代周报 编辑:news2020

本文来源:时代周报 作者:何明俊

日前,A股光伏板块遭遇重击,光伏行业一线梯队股价全线下跌,市值蒸发从数十亿至数百亿元不等,光伏板块单日蒸发超千亿元。然而,低迷的二级市场挡不住火爆的业绩。


(资料图片)

3月22日晚,A股光伏企业晶澳科技(002459.SZ)交出了重组上市后的最佳年报,拉开了一线光伏梯队披露年报的序幕。

财报显示,2022年晶澳科技实现营业收入729.89亿元,同比增长76.72%;实现归母净利润55.33亿元,同比增长171.40%;实现扣非归母净利润55.57亿元,同比增长200.90%。而2019年至2021年,晶澳科技实现归母净利润分别为12.52亿元、15.07亿元、20.39亿元。

回归A股后,晶澳科技4年总计实现归母净利润103.31亿元,而2022年归母净利润高于2019年至2021年3年归母净利润总和。

对比此前业绩预告中48亿元至56亿元的归母净利润区间,晶澳科技交出的成绩单接近业绩预告中的区间上限,高于分析师一致预期净利润51.57亿元。

“报告期内,光伏行业快速发展,光伏产品需求持续增长,公司凭借自身的全球市场营销服务网络优势和品牌优势,持续开拓国内外市场,光伏组件出货量和营收规模实现较大幅度增长;同时受益于公司技改升级及新产能释放,持续降本增效,叠加汇率变动等积极因素,共同推动公司经营业绩持续增长。”晶澳科技在业绩预告中解释业绩增长的原因称。

海外市场占比超60%

2022年,晶澳科技电池组件出货量为39.75GW(含自持电站672MW),其中组件海外出货量占比约58%,分销出货量占比约35%。

当前,光伏发电的主要市场目前集中在中国、美国、欧洲、印度、澳大利亚、日本等国家或地区,根据IHS Markit数据显示,2022年光伏新增装机容量排名前10的市场分别为:中国、美国、印度、巴西、西班牙、德国、澳大利亚、日本、波兰和韩国。

据时代周报记者了解,晶澳科技海外渠道多达336家,海外业务收入常年占比60%至70%。东吴证券(香港)数据显示,公司目前海外一体化产能4GW,2023年在美建厂2GW,对美出货量或可翻倍增长,叠加海外市场溢价,2023年公司欧美高价值市场出货占比预计超过40%。

财报显示,晶澳科技在欧洲区域实现营业收入229.10亿元,占营业收入比重31.39%;在境内市场实现营业收入291.72亿元,占营业收入比重39.97%。据时代周报记者测算,晶澳科技海外业务占营业收入比重已超60%。

图片来源:图虫创意

光伏组件依然是晶澳科技的业务支柱。财报显示,光伏组件业务实现营业收入703.45亿元,占营业收入比例为96.38%。东吴证券(香港)研报显示,晶澳科技是组件龙头公司,组件业务占比超95%,2012年以来光伏组件生产规模一直稳居全球前十位。公司定位TOPCon技术,目前主打Deep Blue 4.0X组件,电池量产效率达24.8%+,度电成本较PPERC低4.6%;HJT实现技术突破,平均效率达25%。

“DeepBlue 4.0 X是公司面向全球市场推出的新一代量产n型高效组件,采用了高效n型倍秀(Bycium)电池技术、自主研发的高密度组件封装技术以及高效封装材料,具有高功率、高效率、高可靠性、高发电能力等突出优势,其中78版型最高功率达625W,组件转换效率达22.4%,各项可靠性测试均满足IEC标准要求。”晶澳科技在财报中亦提及了主打产品。

此外,时代周报记者注意到,技术已经成为2023年光伏企业的核心竞争点,而对于技术路线的选择将会改变未来2-3年的竞争格局,从HPBC到TOPCon无不需要企业投入大量资金进行研发及持续保障技术领先。

财报显示,晶澳科技2022年研发投入为46.08亿元,同比增长69.57%,占营业收入6.31%。截至2022年末,晶澳科技自主研发已授权专利1260项,其中发明专利233项。

值得注意的是,晶澳科技2022年研发费用为10.07亿元,同比增长75.28%。“主要系本期加大研发投入所致。”晶澳科技在研发费用处附上了说明。将研发费用化处理,通常只影响公司当期利润,一般代表着公司看好未来,这笔钱能够在未来轻松赚回。

根据中国光伏行业协会预测,2022年TOPCon产能将超过55GW,HJT和IBC邓技术路线的设备研发和生产工艺也日渐完善和成熟。晶澳科技目前对TOPCon及HJT技术均有所布局,行业竞争对手难以从技术路线上直接拉开差距。

前述机构预测,光伏装机量将持续提升,2022年、2023年全球新增装机预计达256GW和375GW,同比增长49.7%、46.5%,2025年和2030年全球光伏装机将分别达到592GW、1509GW,长期空间广阔。

多轮募资扩产

技术路线上的布局,少不了产能的同步提速。

财报显示,截至2022年底,晶澳科技组件产能近50GW,硅片和电池产能约为组件产能的80%。曲靖10GW拉晶及切片、越南3.5GW电池、义务5GW电池、宁晋1.3GW电池、合肥2.5GW组件等多个投资项目已顺利投产,而包头20GW拉晶及切片、越南2.5GW拉晶及切片、宁晋10GW切片和6GW电池、扬州20GW电池、曲靖20GW电池和5GW组件、东台10GW电池及10GW组件、石家庄10GW切片及10GW电池、邢台10GW组件、合肥10GW组件等新建项目按计划推进。

晶澳科技表示,按照公司未来产能规划,2023年底公司组件产能超80GW,硅片和电池产能约为组件产能的90%。

图片来源:图虫创意

扩产的资金源自于市场。2022年,晶澳科技完成定增,募资50亿元投入新产能建设。与此同时,晶澳科技启动可转债项目,计划募资不超过89.60亿元,用于“包头晶澳(三期)20GW拉晶、切片项目”、曲靖“年产10GW高效电池和5GW高效组件项目”、扬州“年产10GW高效率太阳能电池项目”及补充流动资金。

据时代周报记者不完全统计,算上可转债项目,晶澳科技重组上市后已进行3轮募资,分别是2020年10月募资约51.58亿元、2022年5月募资50亿元以及进行中的89.60亿元可转债项目。此外,晶澳科技计划再斥资128.41亿元投建鄂尔多斯高新区年产20GW硅片、30GW电池项目。

光伏行业各家企业持续扩产,业内再次传出对产能过剩的担忧。据中泰证券研报,在行业扩产的量级和持续性不断超预期的背景下,光伏行业未来将出现产能过剩现象,进而导致行业内企业出现盈利分化。

有跟踪光伏市场的投资人士告诉时代周报记者,在当前主流技术仍是PERC、新技术尚未占领主要市场份额之际,谈产能过剩仍为时尚早,因当继续关注各家企业的新技术产品市场表现。

3月22日,晶澳科技报收54.48元/股,微跌0.31%。

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