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【天天热闻】听说公募换仓AI了?
2023-04-06 09:45:52 来源:有连云 编辑:news2020

近期AI板块持续火爆,相关产品逼空式暴涨,计算机ETF(512720)、软件ETF(515230)近一个月涨幅均超20%。网传有些公募基金最新披露的净值大幅偏离估算净值,可能说明一些基金经理已经换仓allin了AI。


(相关资料图)

现阶段对于没上车的投资者不建议跟进,因为短期板块上涨较快,基本面支撑还没跟上。人工智能大模型技术确实还处在比较早的阶段,还未来得及反应在公司业绩上。所以基本面的改善和过快的上涨之间可能出现短期的矛盾,并且4月份是年报和一季报的披露期,这个阶段可能会迎来短期调整,建议投资者拉长战线,整体来说板块存在长期投资机会。后期如遇回调可逢低布局计算机ETF(512720)和软件ETF(515230)。

近期养殖板块值得关注,在产能持续去化下,养殖ETF(159865)已连续4个交易日收涨。近期猪价持续低迷,从供给端来看,天气转暖不利于压栏,导致部分地区肥标价差已出现倒挂,大猪供应压力下,近期猪价或震荡偏弱走势,且不排除集中抛售带来猪价深跌的可能性。需求端,消费需求没有明显提振,整体市场供大于求,价格持续走低。

补栏需求低迷,仔猪和生猪均价小幅回调。自繁自养亏损幅度加大,动物疫病风险仍存,南方梅雨季将至,对于防控松懈及能力不足的养殖户仍有较大挑战。2月产能去化趋势已现,亏损+疫病背景下,行业去化有望加速。猪周期站在边际向好的拐点,步入左侧布局区间。叠加板块估值调整到位,行业具备较强的配置价值。建议二季度关注养殖ETF(159865)。

近几周,在AI+概念的催化下,相关板块接连创下惊人涨幅。医药板块在此期间虽然也曾有一些涨幅,总体而言却仍然迎来了相对剧烈的回调过程。在集采扰动和对盈利持续性的担忧的大背景下,医药行业在过去较长一段时间内出现了较大幅度的回撤。

但于此同时,由于医药行业的业绩不错,较高的净利润也部分消化了高估值。CXO、疫苗、体外检测等细分行业都实现了较高增速。上述因素叠加,便导致目前医药行业整体的估值已经得到了比较充分的消化。中证生物医药指数当前估值在30x左右,处于历史上较低的位置,比19年初上一波医药大行情的起点的估值更低。

在大部分情况下,医药会被归类为消费板块,但其实近几年板块内比较受投资者关注的,是创新药、创新器械、医疗服务外包等科技成长属性较强的细分板块。成长板块的一大特点是,后续如果有科技的突破或是重大产品的放量,就会对板块本身带来非常大的弹性。

当前AI在医疗健康领域的应用主要包括医学影像、临床辅助决策、精准医疗、健康管理、医疗信息化、药物研发等领域,主要在辅助侧及数据侧应用广泛,以提高效率。未来AI医疗应用将更注重实用侧,医疗影像、AI制药、手术机器人等有望逐步走向成熟与兑现期。

客观来说,当前比较先进的AI模型对生物医药领域知识掌握尚待提高。以AI制药为例,由于公开的医药研发案例与数据不足等因素,AI目前仍然只起辅助性作用。但ChatGPT引发的资本关注对于行业仍然有一定推动,而且不排除未来有更多突破的可能。医疗健康为AI较有前景的应用领域,新药研发、病理诊断等领域中AI技术有较大应用价值。

从基本面上看,医药板块短、中、长期分别受益于防控和集采影响减弱、政策支持增强、老龄化和消费升级等因素影响,逻辑比较扎实。尽管不是市场当前关注的热点所在,但医药板块值得期待的发展前景和当前较低的估值,使得其正处于不错的配置窗口期。可以关注生物医药ETF(512290)、创新药沪深港ETF(517110)、医疗ETF(159828)、疫苗ETF(159643)。

据亚洲开发银行4日发布的《2023年亚洲发展展望》报告显示,中国经济正在快速恢复。3月底以来,PMI等相关经济数据的公布同样证实了这一观点。再加之财政资金、各项基建的落地,基建板块连续出现多日上涨行情,其中中字头基建股作为行业领头羊更是涨势居前。此外,4月4日,基础设施REITs相关通知的印发也为行情的走势“再添一把火”。

从投资端来看,2023年1~2月狭义基建投资增速9%,延续增长态势。建筑业新订单指数为50.2%,比上月下降11.9个百分点;建筑业从业人员指数为51.3%,比上月下降7.3个百分点;建筑业业务活动预期指数为63.7%,比上月下降2.1个百分点,均保持扩张态势。考虑到当前基建的资金端和项目端情况均表现良好,二季度基建投资或仍维持较高增速。

基建项目运作时间周期长,一般从融资到形成收入或产值的时滞在3~4个季度。去年政府债发行高峰在6月,而今年一季度有关部门新增专项债12189.62亿元,占全年专项债限额的32%,发行节奏较快。因此今年二季度开始,基建实物需求或将逐步兑现,利好基建相关产业链上的板块。

目前基建板块估值处于历史低位,感兴趣的投资者可继续关注经济复苏中,建筑央国企的投资机会,可以关注基建ETF(159619),以及相关产业链上的建材ETF(159745)、钢铁ETF(515210),但要警惕政策力度及复苏强度不及预期的调整风险。

以上信息仅供参考,不构成投资建议

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