财联社4月10日讯（记者 刘梦然）在近两年硅料上行周期导致的产业链价格分化的影响下，光伏行业的利润格局也在发生改变。一位行业分析人士对财联社记者表示，硅料在2022年是最紧缺环节，价格传导不畅也是普遍难题，由此导致下游盈利空间被挤压，组件厂利润增幅不及上游是普遍情况。

据隆基绿能（601012.SH）今晚发布的业绩快报，2022年公司实现归母净利润147.80亿元，同比增长62.66%。报告期内，硅片、电池及组件产能持续提升，硅片和组件销售量价齐升，营业收入和净利润大幅提升。同时，报告期内公司投资收益和汇兑收益增加，也增厚了2022年度经营业绩。但其“业内最赚钱”宝座还是被一众上游企业所夺。

在2022年之前，隆基绿能作为产业链中硅片和组件的双料第一，是光伏“一超多强”中大哥大般的存在，公司组件出货自2020年以来连续三年登上榜首。根据机构预计，公司2022年组件出货大约在46GW。到2023年底，公司组件产能将达到120GW。

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利润方面，隆基绿能在2021年的归属于上市公司股东的净利润是90.86亿元，在行业内最高。但到了2022年，硅料价格上涨贯穿前三季度，且在长达近5个月时间里报价超过30万元/吨，4家硅料上市公司利润增长最少已是翻倍，利润额“垄断”排行榜前四。

具体来看，大全能源（688303.SH）去年实现营收309.40亿元，归属于上市公司股东的净利润191.21亿元，同比增长234.06%。财报显示，公司去年多晶硅销售成本从75.21元/公斤显著下降至58.48元/公斤，年平均销售成本58.56元/公斤，毛利率高达74.69%，相比上年提升9.14个百分点。

协鑫科技（03800.HK）去年营收为359.3亿元，同比增长113%；归母净利润160.3亿元，同比增长215.3%。其中，光伏材料业务毛利率达到48.7%，同比提高15.8个百分点。特变电工（600089.SH）业绩预告显示，2022年预计净利润157亿-167亿元，同比增长116%-130%。

而光伏行业盈利第一的宝座，或将移交给通威股份（600438.SH）。其业绩预告显示，公司去年净利润252亿-272亿元，同比增长207%-231%；今年一季度，公司实现营业收入约350-360亿元，同比增长约42%-46%；实现净利润约83-87亿元，同比增长约60%-68%，日赚近亿元。

对此，上述产业链分析人士表示，多晶硅行业平均生产成本约为6万元/吨，头部企业成本更低，去年成交价格长期在20万-30万元以上的高价位，因此厂商业绩大增是预料之中。对于隆基绿能等一体化下游企业而言，通过产能结构优化和经营策略调整，虽然业绩增幅不及上游，但体现出经营业绩稳健。

值得一提的是，今年以来，龙头企业之间在产能扩张方面的”掰手腕“尤其激烈。隆基绿能今日同时发布投资计划，拟于陕西省铜川新材料产业园区投资建设年产12GW单晶电池项目，并达成合作意向，预计投资金额35亿元。

财联社记者注意到，这已是公司今年第三笔投资计划。今年1月，公司宣布，就陕西省西咸新区年产100GW单晶硅片及50GW单晶电池项目签署投资协议，预计项目总体投资金额452亿元；3月，公司又宣布，拟投资建设鄂尔多斯年产30GW高效单晶电池项目，项目预计总投资77.77亿元。

通威股份方面，除了继续保持在硅料和电池方面的领先外，今年也通过多项投资计划宣告其正式加入组件环节，预计今年底产能将达80GW。而据机构预计，公司今年组件出货约30GW，2024年提升至50GW以上，迈入第一梯队。

（编辑 曹婧晨）

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