本周A股市场成交比较清淡，一度出现7000亿的地量，地量之后是不是会出现地价，作为老基民，您发现了市场的投资机会吗？我是这样看的

先回顾本周的市场行情，上证指数周一开盘3272.36点，周五收盘3283.54点，区间涨幅0.34%， 创业板指周一开盘2252.38点，周五收盘2278.59点，区间涨幅1.16%，美股道琼斯指数本周报收33426.63点上涨0.38%，标普500本周报收4191.98点上涨1.65%，纳斯达克本周报收12657.90点上涨3.04%。从数据看，本周市场偏暖（日本、德国股市创30年来历史新高），出现反弹很正常，关键问题是，这样的反弹，到底是主动做多的结果，还是被动跟风？主动做多我觉得可以强烈看涨，被动跟风就要看外盘的脸色了。

(相关资料图)

复盘一下本周市场的主要表现。资金进出情况是这样的：【备注：这是板块均涨幅，不是板块指数涨幅】

从本周市场运行情况看，成交量较大的领涨板块是半导体（ 德邦半导体产业混合C ）（2859亿）、元器件（ 富国中证消费电子主题ETF联接C ）（2101亿）、工业机械（1520亿）、通信设备（ 国泰中证全指通信设备ETF联接C ）（2053亿）、电气设备（ 中信建投低碳成长混合C ）（3561亿）、IT设备（1101亿），换手率靠前（10%以上）的上涨板块是船舶（15.67%）、IT设备（13.95%）、通信设备（12.12%）、半导体（12.81%）、电器仪表（10.85%），说明资金主要流入了半导体、通信设备和IT设备，这三个板块，可以再加一个称号：人工智能硬件端。

成交量较大的领跌板块是传媒娱乐（ 广发中证传媒ETF联接C ）（1404亿）、互联网（2643亿）、证券（ 南方中证全指证券公司ETF联接C ）（1084亿）、建筑（ 信诚中证基建工程指数(LOF)C ）（1112亿），换手率靠前（10%以上）的领跌板块是互联网（26.37%）、文教休闲（19.51%）、传媒娱乐（19.01%），资金流出较明显的是互联网和传媒娱乐，这两个板块也有一个称号，叫人工智能应用端。人工智能三大拼图中两个出现交替，很明显推出市场的主线是人工智能赛道了。

再从公开可查询到的资金面情况看，北向资金本周净买入-16.91亿，融资余额（借钱炒股）全周以流入为主，流入52.32亿；融券余额（卖股做空）比上周增加18.11亿。整体来说本周资金面以流入为主，其中国内资金流入约70亿（上周流入约70亿），北向资金流入-15亿左右（上周流入100亿左右），从数据看，资金是有分歧的，因此本周市场出现反弹，并没有形成合力。

这样分析下来其实本周行情可以这样的：跟风反弹！为什么？一方面，主线围绕人工智能展开，资金也在人工智能赛道博弈，但从应用端流入硬件端，并没有把市场热点扩散，属于弱结构化行情；另一方面，由于资金没有形成合力，有些资金看好，有些资金看淡，全周成交均量只是8000亿/天，与前期1万亿/天有明显区别，属于地量盘整阶段。

对于下周，如果资金量依旧维持在8000亿水平，我觉得意义不大，如果外围市场出现回调，我们因为是跟风上涨的，涨势可能也会停止。由于资金反复在人工智能方向博弈，这个板块估计不会这么快就结束行情，如果市场继续反弹，因为本周是应用端转入硬件端，下周会不会出现硬件端转入软件端？如果市场重新走弱，会不会轮到估值偏低的中特估赛道，毕竟这两个方向，在3-4月份是反复表现，大家也是知道节奏的。

回到A股市场，其实除了人工智能和中特估，还有很多方向的，比如新能源赛道、消费赛道。新能源赛道上周有表现，但本周基本熄火了，持续性很差。因为新能源赛道（ 国投瑞银新能源混合C ）也调了相当长的时候，资金如果在流入，按理说应该会有表现，但从近三周的情况看，只能说资金没有再流出了。消费赛道走势差一些，医药板块（ 中欧医疗健康混合C ）与新能源赛道走势很接近，但酿酒（ 招商中证白酒指数C ）、食品、农业就逊色不少，主要原因是不少权重股创下了年内新低，这是资金在流出的表现，整体看消费赛道依然未有企稳的迹象（当然做做超跌反弹这种我不抬扛了，我说的是中线）。

在展望下周A股前，先重温上周的市场观点，当时是这样看的：

北向资金、两融资金虽然均在流入，但全市场成交量还在减少，说明资金还在流出，继续建议防守为主，资金重新流入（成交量重回万亿）才是重新布局的时机。上证指数 本周冲高回落留下长上影线，可以作为大箱体的箱顶。由于本周没有出现下影线支撑，这个任务会留在下周甚至是将来的某一周完成。创业板指 弱势依然难改，继续观望直到转机出现做右侧难道不好吗？题材方面，本周数据并没有发现资金流入的品种，结合整体成交量萎缩，资金离场信号相当明显，什么时候重新流入我也不知道，但它们流入一定会留下数据，我们耐心等待下一次风起时！

从上周的展望来看，策略上比较保守，上证指数在周一虽然探底回升，但并没有把涨势延续下去，创业板的涨幅也出现在周一。题材方向很分化，即有流出人工智能的，也有流入人工智能的，如果把握不住节奏，可能就是空欢喜一场。要知道市场在箱底附近，这样的表现我认为还是不及预期，上周保守的观点并没有出错。因此下周A股怎样看，其实已经出来了：

综上所述，我觉得下周可以这样展望：

1、因为本周市场是跟风反弹，要注意下周外围市场涨跌，如果外围市场走弱，请做好防守策略；另一方面，由于市场成交量比较低，如果出现资金流入是很容易发现的，一旦发现资金流入，可以重新转入看涨周期。

2、 上证指数 在20周线探底回升，但也有冲高回落的表现，说明目前多空平衡。上周说这里是一个箱体，目前又位于箱体的中部位置，其实是可上可下的，就看有没有外力打破这个平衡（外围调整或资金重新流入）。没有方向时就不要猜，关注盘面消息或数据变化顺势而为。

3、 创业板指 在调整五周后出现弱反弹，这是很正常的现象，目前位于大箱体的箱底，并没有收复5周线，而且碰到5周线后出现了回落，说明反弹力度真的很弱，依然没有进入可以中线布局的阶段。如果下周可以再努力一些，重新收复了5周线，我认为方可以看高一线，否则依然维持防守策略为主。

4、指数方面感觉没有方向，题材也是一样的，本周主线从人工智能应用端转入硬件端就说明了问题所在。但这也提供了一个防守思路：前期资金介入比较深的品种，资金并没有真正离场，而是在等待第二次的波段机会。如果你也认同这个观点，人工智能和中特估下周依然可以继续看好。至于新能源和消费，我认为做做超短线博弈是可以（将军赶路，不打野兔），但中线来说还是有点早，先观望观望就行了。

省流：市场属于跟风上涨，要注意外围市场变化对A股的情况，题材方面可以继续围绕资金介入比较深的人工智能与中特估，但注意节奏轮动。

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