24日，大盘全天震荡调整，沪指跌超1%失守年线，逼近3200点。创业板冲高回落，盘中一度翻红。两市成交额8027亿，较上个交易日放量369亿。

(资料图)

结构上看，大小盘个股两极分化。CPO、光刻胶、光伏设备以及存储芯片等科技新能源赛道方向逆势走高；而银行、保险、地产等权重板块则集体回调。

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整体来看，近期市场面临的负面冲击很多，比如国内新冠“二阳”、城投债风险，以及海外美联储超预期鹰派、人民币汇率贬值等，导致原本缩量震荡的平衡格局被打破。

综合评估来看，以上要素均不构成市场的主要矛盾，因此当前阶段并没有系统性风险。

以投资者颇为担忧的城投债为例，且不说真实的风险有多大（风险起源昆明城投已辟谣），更重要的是，今年以来，监管层多次强调要“牢牢守住不发生系统性金融风险底线”。所以，即便潜在风险发酵，监管层也能及时予以应对。

宏观经济弱复苏的局面并没有改变，这是当前指数的最大“底气”。

随着4月经济数据发布，以及近期疫情、债务风险等因素冲击，市场对国内经济增长预期已经过于悲观。实际上，4月数据回落，符合经济从疫后复苏转向内生增长的客观规律。参考相关机构的研究，二季度宏观经济可能阶段承压，但三季度在内生消费需求释放、保交楼政策下地产投资回升等因素支撑下，经济回暖可期。

从市场层面来看，虽然权重股大面积下跌，但两市成交量并没有明显放大，这在一定程度上说明卖盘有枯竭迹象，结构性机会或有所好转。

因此，投资者在沪指3200点关口，可以乐观一些。

配置上，短线对半导体产业链概念宜见好就收；可留意光伏、风电、特高压等超跌、低估值板块的反弹机会；另外，在经济预期低点，重视大消费方向（新能源汽车、白酒、啤酒、旅游等）的配置价值。

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