最近两个月一直都有金融行业降薪裁员的消息。这是真的，不过不同地区不同部门的影响不同。金融本质就是服务于实体经济的行业，所以当地经济比较好的金融行业降薪裁员程度轻一些，而当地经济比较差的就会惨一些。为什么一线核心城市的房价高于三四线城市？这就是原因之一。

降薪裁员之后，金融行业成本就降下来了，接下来就是让利，其中一点就是降低基金管理费。这类似银行降低存款利率之后，进一步降低贷款利率，减少居民的还债压力。

但我听闻同样是采取“新老划断”的形式。就是老基金的管理费率保持不变，新基金的管理费率会下调。如果是这样的话，问题就可能比较严重。

【资料图】

大家是否还记得从去年开始，就有过几轮“提前还房贷潮”。由于新增房贷利率不断下降，远远低于前几年的房贷利率，所以引发部分居民考虑提前还贷转换新的合同。

但这部分的影响其实还算小的，因为有能力提前换房贷的毕竟还是少数，房子占据大部分人60%甚至更高的财富比例，一辈子的积蓄都在里面了。所以“提前还房贷潮”对房地产市场的冲击比较小，主要问题还是如今愿意买房的人变少了。

但如果换成是基金呢？

基金不像房产，占据居民60%以上的财富，基金只占很小的比例。

根据数据，2021年我们实物资产占总财富比重高达69.3％，主要表现为房地产，住房市值达到476万亿元。金融资产占比30.7%，金融资产中现金和存款占比达53%，权益资产和公募基金占比约19%。

这就算出，权益资产和基金占居民财富的比例仅有30.7%×19%=5.83%。

这区区5.83%，想怎么捏就怎么捏，想什么时候卖就什么时候卖。而且基金的交易也确实比房产交易简单太多了，登录基金平台，按几个键基金就可以卖掉了。

我记得前几年吧，基金业绩表现比较好的时候，有一个读者朋友就跟我说，他觉得基金很难长期给人赚钱，房地产却可以。我当时以为他看不懂人口见顶对房价的影响，所以我跟他分析了半天的人口问题。

但他说不是这个原因，关键是拿不住。基金和股票都太容易交易了，就算拉长10年是涨的，但是中途一个20%回撤肯定很多人怀疑人生，就会被洗出去了。而房子不一样，就算房价中途回撤20%甚至腰斩了，房子还能住对吧。而且房子交易很麻烦，房价也没有K线图天天干扰人的思维，反而更容易拿得住。

他还说，回头看哪一轮大危机不是漫天鬼故事，市场所有人陷入绝望，对未来陷入迷茫。股票、基金、地产都是跌到没人敢买，最后又再创新高。但是他发现，几乎很少人能通过股票和基金赚钱，都是靠地产。除非贷款买房自带杠杆之外，就是房子不容易交易，变相锁住了大部分人的仓位，让大家闭着眼强行穿越牛熊了。

分享这个朋友当年的看法，其实是向大家说明一个问题，房子不容易交易，股票和基金很容易交易。

希望政策正式出台之前，能够再考虑考虑，要降就新老全部降。

同样是“新老划断”政策，房子受到的影响还算可控，但基金受到的影响可能会比较大。万一不断有基民赎回老基金买入新基金，可能会造成整个市场非必要的波动。而这个波动在如今市场低迷的情况下，大概率是造成向下波动，这将进一步打击市场信心。

我还记得前几年，我们会拿国内的A股企业去对标海外企业的估值

比如招商银行 VS 富国银行

但如今招行的PE估值仅有6倍，而美国富国银行的PE估值是11倍

比如贵州茅台 VS 爱马仕

但如今贵州茅台PE估值是32倍不到，法国爱马仕的估值则接近60倍PE

比如比亚迪VS 特斯拉

但比亚迪如今的PE估值是38倍，美国特斯拉的PE估值则来到了66倍PE

比如宁德时代 VS LG新能源

但宁德时代如今的PE估值是24倍，韩国的LG新能源的PE估值是130倍PE

你可以说我们这些龙头公司跟世界水平还有距离，但这估值差距应该也足以填补差距了吧。所以前人有句话说得很好，信心比黄金重要，没信心和有信心，估值水平差异就非常明显。

我今天找资料的时候还查到了一段很有意思的对话，那是一篇在2019年看好各行业龙头未来能够对标世界巨头的文章，文章底下基本都是质疑，毕竟2019年的时候刚结束大熊市，没有人会想到2020年后会出现一波大行情，居民踩踏式入市。更没有人想到在2023年AI行业会爆发，科大讯飞的星火大模型搞出来了，真变成了AI行业典型代表。

没有人能准确预测未来，当黑暗降临笼罩我们情绪被恐惧支配的时候，我也只能说一句：梦还是要有，万一实现了呢。

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