6月28日，珍酒李渡集团（股票代码：6979.HK）在香港JW万豪酒店成功召开2022年度股东大会，这也是公司上市后的首次年度股东大会。珍酒李渡董事长吴向东先生、执行董事及首席执行官颜涛先生及所有董事和高管团队以及公司股东、股东代表、相关证券机构代表出席了此次会议。

本次股东大会审议通过了重选公司董事、核准公司2022年财务报表等6项议案。在股东大会和会后的投资者沟通会上，珍酒李渡高管团队向投资者介绍了2022年公司主要经营业绩以及2023年重点发展方向及目标，让投资者深入了解公司的同时，进一步增强了股东和投资人对公司发展前景的信心。

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业绩增长稳健 三级增长引擎奠定长期增长基础

珍酒李渡由珍酒、李渡、湘窖及开口笑四大白酒品牌组成，主要生产及销售酱香、兼香、浓香型白酒，产品涵盖高端、次高端及中端价格带。依托优质产能、优良质量、优势品牌，珍酒李渡聚焦重点白酒香型和消费需求，发挥多品牌、多品类、多地域优势，构建了三级增长引擎。

据了解，珍酒李渡以旗舰品牌珍酒为第一增长引擎，把握酱酒热趋势。以蓬勃发展品牌李渡作为第二增长引擎，把握高端化趋势；同时将地方领先品牌湘窖与开口笑作为长期增长点。

受益于转酱趋势、行业整合和白酒高端化的三大行业趋势，2022年，珍酒李渡实现总收入人民币58.6亿元，相较于2020年增长超两倍。

业内分析认为，在中国白酒行业「长期不缺酒、长期缺好酒」的背景下，珍酒李渡以珍酒为核心构建三级增长引擎，分别以各自产品优势，发挥互补作用，满足不同类型消费者对高质量白酒的需求，构建了在市场上的核心竞争力，为公司业绩的稳健增长奠定了基础。

渠道库存优于行业平均水平 核心竞争力持续增强

当前，白酒市场处于高速发展向理性回归的阶段。尽管宏观经济和消费需求水平仍在复苏周期中，但主要头部品牌今年均在控货和终端促销两个方面花费了大量精力，整体渠道库存和动销都在持续改善。

对此，贵州省工业和信息化厅党组成员、副厅长汪家强在6月29日召开的珍酒李渡集团香港主板上市答谢会暨高质量发展研讨会上表示，短期的行业调整和自我适应，会让酱香型白酒产业未来的发展更理性、更健康，更有耐心、更有韧性，更有利于贵州酱香型白酒迈入更高质量发展，这不仅是酱香型白酒产业发展所需，更是与酱香型白酒长周期、高投入、高回报的特性相符。

值得一提的是，面对行业调整期，得益于在渠道库存管理方面优于行业平均水平的良好表现，珍酒李渡在今年没有面临其他部分白酒品牌在减少渠道库存方面的压力，而是可以从容地按照公司发展节奏，遵循既定发展战略和目标，保持稳健增长。

据此前披露的消息，自今年3月以来，珍酒李渡渠道端回款始终保持着良好的增长态势。如高盛等头部券商的研报显示，珍酒3月份开始回款快速增长，4月份趋势延续，到了5月份，单月回款增速再创新高，6月份将大概率延续增势。3月至今好于行业平均水平的回款表现以及不断提高的回款增速，印证了珍酒李渡在渠道库存管理方面的竞争优势，同时也反映了公司构建的三级增长引擎正持续发力，不断提升和巩固其作为港股白酒第一股，酱酒赛道第二股的核心竞争力。

珍酒李渡集团董事长吴向东在会上表示，公司会持续坚持对渠道库存和经销商渠道进行优化和管理。未来，公司将持续贯彻高质量、高速度的发展战略，在实现收入持续增长的同时，确保盈利水平的稳步提升。

质量效率双提升，绘就高质量发展蓝图

现阶段，浓香型白酒等其他香型头部品牌需要在存量市场中争夺市场份额，面临着整体增长乏力的困境。而酱香型白酒受益于转酱趋势，在保持增长的同时迭加明显的市场份额向头部品牌集中的趋势。业内人士认为，转酱趋势下，在其他一些头部酱酒品牌仍在忙于处理渠道库存等历史包袱时，珍酒李渡这种长期注重健康、可持续的发展品牌已经可以轻装前进按照惯常的节奏发展，在今年反而可以获取超额增长。

德邦证券也在研报中指出，酱酒消费人群仍在持续扩大，对比浓香阵营，第三梯队品牌实现百亿营收较为确定。酱酒品牌中，珍酒的品牌故事深入人心，从 2022 年实施的减压去库存、精细化服务、消费者建设等经营策略来看，珍酒李渡管理层的优秀能力毋庸置疑，将持续为公司的长期发展保驾护航。

针对珍酒李渡2023年的发展目标和方向，吴向东表示，公司的管理层非常有信心完成全年的财务业绩指引。公司将在保持渠道和区域扩张的基础上，加大力度提高经销商质量和销售团队人效比，在实现量增的同时保证发展质量和发展效率的双提升。

综合来看，得益于在白酒行业多年深厚的积淀以及对白酒高端化趋势的洞察，珍酒李渡抓住了高端化和「酱香热」两大行业发展趋势，并全方位提升产品的产品力，助力公司业绩稳步增长。未来，随着资本市场对白酒板块投资热情的回归，迭加业绩持续改善，珍酒李渡或将爆发更大的市场价值和行业价值。

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