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八月最后一周，随着茶百道的中报业绩出炉，新茶饮品牌上半年的较量已正式落幕。表面上是营收与利润的数字较量，背后却隐藏着截然不同的盈利密码，而资本市场的股价反馈更是冷暖自知。

在港股茶饮板块中，各头部企业2026年上半年的业绩分化明显。蜜雪集团以约152.2亿元营收领跑，期内利润约为23.19亿元；门店规模第二的古茗营收约为74.7亿元，期内利润约15.68亿元，净利率是这几家中最高的。茶百道与沪上阿姨相近，营收分别约为26.5亿元和25.9亿元，期内利润约为3.45亿元和3.21亿元。而作为“新茶饮第一股”的奈雪的茶仍处困境，营收约18.9亿元，期内亏损约0.97亿元。

另一家霸王茶姬是首个登陆美股的中国现制茶饮品牌，披露的是季度报，净收入34.15亿元，经调整利润为4.89亿元。

从财报上看，各家的业绩都还不错，但从股价上来看，就几家欢喜几家愁了。以港股市场为例，除了古茗和蜜雪尚站在发行价之上，其他几家都不尽如人意。截至8月31日收盘，沪上阿姨报81.4港元，比发行价跌了近3成；茶百道报4.255港元，比发行价跌去超七成；奈雪的茶更是长期处于低谷，目前报0.65港元，比发行价已经跌去逾九成。

图源：同花顺

图源：同花顺

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