本文完工于：2022年2月27日

这一周，大毛二毛冲突成为资本市场的焦点，A股的走势也随着War的变化而明显变化，War缓和，行情反弹，War升级，行情变急转直下，虽然我们都知道这是黑天鹅，但并不意味着暴风过后，一切都可以恢复如常，事实上，过去的一周中，有几类现象特别值得重视。

现象一：弱者恒弱

马太效应不止有强者恒强，也有弱者恒弱。就拿本周跌幅居前的几只个股，如卓翼科技（002369）、坚朗五金（00279）来看，都是前期已经经历了较大程度的下跌的，有的甚至在创下调整新低之后，继续调整。

大家看下面三只个股的量化表现，就会发现实际调整已经进行了一段时间，但是这期间，「博尔系统」中反反映机构资金活跃程度的「机构库存」数据，在股价跌幅收窄之际，根本没有活跃的迹象，结果就是稍有风吹草动，股价就继续下跌。

三七互娱（002555），2月9日到2月18日，股价反弹，但「机构库存」不活跃，之后股价迭创新低，近一周跌16.41%；

坚朗五金（002791），2月9日到2月16日，股价止跌，但「机构库存」不活跃，之后股价迭创新低，近一周跌23.21%；

石头科技（688169），2月11日到2月15日，股价反弹，但「机构库存」不活跃，之后股价迭创新低，近一周跌15.83%；

总结：虽然冲突是「黑天鹅」，但并不意味着「黑天鹅」过去，大家都能翻身，相反有的股票因为被大资金抛弃，只会越跌越深，上周市场反弹过程中，这些个股压根没有反弹的欲望；可以想象，当「黑天鹅」发生之时，机构抛股连理由都省得找了，所以还想着说熬一熬就能挺过来的投资者需要好好思考下，究竟出路在哪里。

现象二： 强者恒强

有弱者恒弱，就有强者恒强，纵观本周涨幅居前的个股，其中不少都是年初创下阶段新高后，在经历了短暂休整之后，股价重新活跃，甚至创下新高的，而通过「博尔系统」观察，发现其中很多个股都是提前有「机构资金」参与的迹象，即：股价或许还在横盘或者调整的时候，但对应的橙色「机构库存」数据已经开始活跃，所以又称为「机构蓄势」现象。

像下面图中的三只个股，虽然在创下新高之后，股价也有调整，但和前面的个股不一样，这些个股的股价还没有怎么表现的时候，「机构库存」数据已经活跃，结果股价也是迭创新高。

宁波富邦（600768），2月18日到2月24日股价持续横盘震荡，但「机构库存」非常活跃，之后股价涨停；

浙江东日（600113），2月8日到2月16日股价持震荡，但「机构库存」非常活跃，之后7天涨幅达到29.68%；

佛慈制药（002644），2月10日到2月·117日股价持续震荡，但「机构库存」活跃，之后6天上涨42.55%。

总结：看似眼下意外不断，市场难以操作，但实际好的股票必然是得到大资金的青睐，尤其是眼下这个阶段，当多数人还在观望的时候，大资金却敢于率先行动，回报自然也是很丰厚。其实仔细想想，大资金都敢于行动，无论是体量，消息还是操作都差了一截的普通投资者却表现得相当克制，是不是有点过呢？

现象三：底部反转

再看本周涨幅排行，会发现不少个股前一周可能还是创下股价新低，结果一周时间下来，股价已经翻倍，看似很突然的情况，用「博尔系统」去量化下，会发现很多个股早有「机构库存」数据活跃的迹象。

如直真科技003007），看似6连板不可思议，但实际从去年12月下旬开始「机构库存」就开始活跃，而就在拉升前的一周时间，该股的「机构库存」数据连续增加，是典型的「机构蓄势」现象。

有看友会说，这不前面「机构库存」活跃的时候，股价也没有表现，但事实上，正因为如此才更加值得关注。「机构库存」活跃时间越久，股价越没有表现，就越反常，越是反常就越要重视。

以上就是上周市场中的三类典型现象，有看友或许会说，为啥不展望下周市场，因为无论市场如何表现，总有股票要掉队，也总有个股会走强，看懂这些现象，而不是痴迷于行情何时转暖，更有实践价值。

博尔量化研究中心

2022-02-27 晚

后记

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