本文为企业价值系列之三【获现能力】篇，共选取26家电池化学品企业作为研究样本。

获现能力评价指标有收现比、净现比、销售现金比以及资产现金回收率，并以近五年经营数据作为参考。数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。

从近五年收现比来看，天华超净、科恒股份、格林美等3家企业超过100%，其中天华超净平均收现比达到112.05%。   天华超净主营业务为防静电超净技术产品、医疗器械和锂电材料业务等。主要产品包括:自毁式注射器、安全式注射器、高压注射器、氢氧化锂、碳酸锂、防静电超净技术产品、疫情防护产品等。   收入构成上，锂电材料产品收入占比68.17%，毛利率58.67%；防静电超净技术产品收入占比18.30%，毛利率25.93%；医疗器械产品收入占比13.47%，毛利率46.98%。

从近五年净现比来看，道氏技术、容百科技、天华超净、厦钨新能、星源材质、新宙邦、格林美等7家企业超过100%，其中道氏技术平均净现比达到1829.37%。   道氏技术主要从事新能源电池材料和无机非金属釉面材料的研发、生产与销售。主要产品为陶瓷墨水、全抛印刷釉和基础釉。   收入构成上，新能源材料收入占比60.86%，毛利率16.42%；陶瓷釉面材料收入占比25.64%，毛利率32.37%。

从近五年销售现金比来看，星源材质、道氏技术、天奈科技等3家企业超过20%，其中星源材质平均销售现金比达到27.32%。   星源材质是专业从事锂离子电池隔膜研发、生产及销售的新能源、新材料和新能源汽车领域的国家级高新技术企业。公司生产的锂离子电池隔膜主要包括干法隔膜、湿法隔膜以及在干湿法隔膜基础上进行涂覆加工的涂覆隔膜。   收入构成上，锂离子电池隔膜为主要收入来源，收入占比达到90.88%，毛利率31.28%。

从近五年资产现金回收率来看，道氏技术、德方纳米、天华超净、新宙邦、容百科技、星源材质等6家企业超过5%，其中德方纳米平均资产现金回收率达到9.71%。   德方纳米主要从事纳米磷酸铁锂材料的研发、生产和销售。德方纳米生产销售的电池材料主要是磷酸铁锂、碳纳米管、碳纳米管导电液。   收入构成上，纳米磷酸铁锂为主要收入来源，收入占比达到96.32%，毛利率10.18%。

电池化学品企业获现能力

注：获现能力榜单中，各项指标得分按照10/26的比例换算得出，综合得分为各项指标的平均值。如某个指标有数值，但没有得分（即表格为空格），则该指标权重会下降。

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