沪深两市今天弱势震荡，成交量持续萎缩。这种迹象表明，政策底带来的亢奋情绪正在逐渐降温。此时应该轻大盘，重个股。从盘面的反应也不难发现，当前的行情是谁先出利好，谁就会先涨；谁被错杀得越严重，谁就能在利好加持下获得更大的涨幅。

今天，我们将重点聊聊切合当前节奏的板块，包括盐野义新冠口服药的机会、因特斯拉锰电池而异动的锰资源，以及受益于关税豁免的家电出口链。

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盐野义口服药的机会怎么看？

新冠口服药是疫情线的重要分支之一，之前辉瑞口服药线带动了凯莱英、博腾、雅本等持续上涨，今天再来谈谈日本即将获批的盐野义口服药。

盐野义即将是日本第三款（仅次于辉瑞、默克），本土第一款新冠口服药物。根据官网的信息，目前盐野义新冠口服药临床已接近结束，并向日本政府提交药物申请批准，从目前公布的数据来看是优于辉瑞的，并且盐野义也在美国进行临床3期桥接试验，进展很快。盐野义在此时是较好的关注时点，原因是产能兑现的确定性在提升。根据盐野义最新的公告，预计2022年3月底完成100万人次的生产，4月后将具备1000万/年的产能。目前市场对辉瑞关注度较高，有望带动盐野义相关概念发酵。

按照辉瑞药的相关经验，CDMO和API原料药上游板块最先直接受益。从盐野义公布的数据来看，三氟苯是重要的中间体。目前国内在三氟苯生产领域，已经有成熟供应商提供中间体，相关公司有望获得订单。同时，在商业化连续生产的CDMO领域，有调研纪要显示，凯莱英很早就在和盐野义共同研发相关新冠的药物，但考虑到产能排期等问题，相关CDMO订单可能也会分流给其他有技术能力的优质企业。除此之外，孵化技术、中试等环节相关公司也值得关注。

盐野义是否进入国内尚不确定，这导致产业链存在较大预期差。之前传上海医药做代理，但是被上海医药公告澄清否认。但其实对盐野义是否在国内获批，目前可以应该持积极态度，因为辉瑞目前的产能覆盖中国14亿人口的需求是远远不够的，国内市场的机会是足够大，不仅是盐野义药，相关国产口服药也是值得长期关注。

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特斯拉锰电池带动锰资源股大涨

有色金属中的锰资源股今天明显异动，催化剂是马斯克表示特斯拉正研发新的锰电池。这并不是特斯拉第一次向锰伸出橄榄枝。实际上，特斯拉为了降低电池成本一直在不断探索在电池中使用更多的锰。

锰资源储量丰富，成本远低于镍、钴、锂等新能源金属，性价比优势明显。锰主要涵盖锰酸锂、三元正极、磷酸锰铁锂、钠离子电池正极等，锰酸锂作为目前锂电池四大技术路线之一，未来将充分受益行业高速发展，预计未来至少保持在30%以上增速。

磷酸铁锂和三元电池同时可以利用锰。比如磷酸锰铁锂则是磷酸铁锂的升级版，能量密度提升15-20%，达到中镍三元的水平。行业龙头德方纳米相关在建产能有望明年Q1释放。目前电池级的锰源主要来自高纯硫酸锰，未来硫酸锰会随着锰在动力电池比例增加而迎来爆发，重点关注拥有硫酸锰产能厂商的投资机会。

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关税豁免，利好家电出口链

家电板块部分标的今天表现强势，久祺股份、巨星科技、比依股份等涨停。催化剂是今天凌晨，美贸易代表办公室宣布，恢复对部分中国进口商品的关税豁免。重新豁免关税的352种商品包括但不限于清洁电器、电动自行车、电动手工工具等。关税豁免对出口占比高的出口链公司，构成整体性利好，主要有两方面：

（1）关税豁免能直接增厚公司利润。例如电动助力车龙头久祺股份，预计关税豁免对于2022年利润的影响将达6000万，整体利润弹性超过20%。

（2）关税豁免有望促使更多外贸订单回流。此前加征关税后，不少外贸订单流向东南亚。不过，东南亚代工需要从中国进口原材料，这意味着东南亚外贸的成本优势并不显著。而且，随着中国商品恢复关税豁免，国内外贸综合优势再度显现。这将会带来更多外贸订单回流，利好出口链公司营收端的扩张。

除了整体性利好之外，以扫地机器人为代表的部分品类，其行情有望出现更大弹性。一方面，扫地机器人渗透率提升的中长期逻辑未被破坏。即便是在相对成熟的美国市场，其渗透率也仅有16%左右，这意味着市场并未饱和，产品仍处在成长期，成长空间仍在，行业龙头高增长势头将会延续。另一方面，行业龙头的估计已经大幅回落，科沃斯、石头科技的PE（TTM）已降至37x、27x左右，性价比开始显现。此时借助利好刺激，短期看好估值修复，而长期则看好业绩持续增长。

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盘后其他一些重要消息：

1. 高层召开关于农业的座谈会，强调抓实抓细春耕备耕，落实春播面积，同时强调要持续推进农业现代化。

2. 央行：扎实推进数字人民币研发试点，有序扩大试点范围，持续完善设计和使用，逐步建立健全管理制度框架。

3. 绍兴房贷利率降至新低：绍兴一家城商行将首套房利率降至5.05%，其二套房利率也降至5.25%，均是目前绍兴出现的最低房贷利率。据了解，年后绍兴的房贷利率经历过两轮集体下调，带头下调的是大型国有银行，首套房贷款利率已普遍降至5.25%左右。

4. 交通运输部：预计2022年国际干散货运输市场海运量供需趋于平衡，运价处于恢复上升周期。油轮运输需求预计将有所回暖，外部不确定因素可能导致运价波动加剧。全球集装箱海运需求预计整体上仍将保持旺盛势头，班轮公司的现货市场运价预计上半年仍将维持高位，下半年境外疫情发展和港口拥堵状况将是决定市场走向的主要因素。

5. 沃森生物二价HPV疫苗获批上市，为国产第二家。至此，我国获批上市的HPV疫苗增至5款。此前我国已有四款HPV疫苗获批上市，其中万泰生物的二价HPV馨可宁疫苗为首家获批的国产HPV疫苗。另外三款为国内引进产品，分别为葛兰素史克生产的二价HPV疫苗、默沙东公司生产的四价HPV和九价HPV疫苗，其中默沙东生产的两款疫苗由A股上市公司智飞生物独家代理。

今天就这样，上面没提到的我们留言区交流。

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