来源：壹财信

作者：唐 柯

3月3日，深交所官网显示，浙江中科磁业股份有限公司（下称：中科磁业）更新披露了IPO问询回复材料。

《壹财信》研究发现，中科磁业的大客户被列入失信被执行人名单，多家供应商也身背处罚；招股书中多处数据与公开信息矛盾，一参股公司信息披露或有遗漏。

大客户成失信被执行人

成立于2010年3月的中科磁业主要从事永磁材料的研发、生产和销售，是目前国内重要的永磁材料生产商之一。其生产的永磁材料广泛应用于消费电子、节能家电、工业设备、汽车工业、风力发电、智能制造、电动工具等众多领域，主要客户为业内领先的电声器件制造商及永磁电机生产企业，如韩国星主、通力电子、EM-Tech、东科控股、歌尔股份、威灵电机、卧龙电驱等。

2018年至2021年1-6月（下称：报告期），中科磁业的营业收入分别为23,495.40万元、26,017.49万元、37,808.66万元和25,067.29万元；净利润分别为1,357.89万元、2,811.26万元、5,643.70万元和4,142.85万元，均呈现出稳步增长的趋势。

业绩一片向好的态势下，中科磁业应收账款较高的问题或值得注意。

报告期各期末，中科磁业应收账款账面价值分别为8,536.08万元、8,591.22万元、12,171.05万元和 17,734.56万元，占流动资产的比例分别为54.68%、43.31%、40.52%和47.23%。随着应收账款的账面金额持续增加，若中科磁业的主要客户财务状况发生重大不利变化，导致出现延迟支付甚至无法支付货款的情况，则可能会影响企业的资金周转效率、增加营运资金压力，从而对企业的经营业绩和现金流造成不利影响。

中科磁业2021年1-6月的大客户友贸电机（深圳）有限公司（下称：友贸电机）就被列为被执行人，立案时间为2022年2月23日。

（截图源自中国执行信息公开网）

据招股书，中科磁业与友贸电机从2017年展开合作。报告期内，中科磁业对友贸电机的销售收入分别为99.73 万元、236.74 万元、1,538.43万元、1,769.07万元，销售规模持续增长；2021年上半年，中科磁业对其应收账款额也高达1,181.24万元。

值得一提的是，中科磁业的坏账计提比例高于同行可比公司的平均水平。通常来讲，对于1年以内（含1年）的应收账款，行业内普遍计提标准为2.70%-2.75%，中科磁业则采取了5%的高标准计提；对于1-2年和2-3年的应收账款，行业内公司的计提标准分别为8.66-8.96%和29.68%-31.25%，而中科磁业的计提标准为20.00%和50.00%；对于3-4年和4-5年的应收账款，同行可比公司的计提标准为64.86%-66.25%和79%，中科磁业则均采取了100.00%的计提标准。

可以看出，与同行业可比公司相比，中科磁业按账龄计提坏账比例整体上较为谨慎。

除了大客户存在信用风险外，中科磁业的多家供应商近年来也身背处罚。

2018年、2020年和2021年上半年，中科磁业对甘肃稀土新材料股份有限公司（下称：稀土新材料）的采购金额分别为366.38万元、1,882.83万元和1,653.10万元。据企查查，2019年4月稀土新材料因“车间一号窑尾气气机闸板阀泄露，烟气未完全收集，部分烟气外逸直接排放，对大气环境造成不利影响”而被白银市生态环境局处以12.30万元的罚款。

（截图源自企查查）

包头市中鑫安泰磁业有限公司（下称：中鑫安泰）系中科磁业2021年1-6月第五大供应商。据信用中国，2021年12月，中鑫安泰因未按照规定为从业人员配备劳动防护用具等违法事实，被地方应急管理局处以17.00万元的罚款。

（截图源自信用中国）

参股公司信披或有遗漏

招股书披露，截至招股书签署日（2022年2月23日），中科磁业有1家参股公司，即浙江龙创电机技术创新有限公司（下称：龙创电机），该公司注册资本为3,000.00万元，中科磁业客户之一卧龙电驱持股50%，少数股东中，中科磁业持股15.00%。

据招股书介绍，龙创电机主要从事电机及驱动类产品的研发及制造。电机及驱动类产品为中科磁业主营产品的终端应用领域之一，在电机及驱动类产品方面的销售是中科磁业未来发展业务的重点布局。

但通过查阅相关公开数据，可以发现中科磁业对龙创电机的相关披露与公开信息存在一定出入。

关于龙创电机的成立时间。招股书中称龙创电机成立于2020年3月20日，但龙创电机大股东卧龙电驱的2020年年报和企信网相关信息均显示龙创电机成立于2020年3月30日，前后相差十天。

关于龙创电机2020年度的资产与盈利状况。招股书披露，2020年年底，龙创电机总资产为1,048.78万元，净资产为490.73万元，净利润为96.61万元。但据龙创电机同期的工商年报，龙创电机的资产总额为1,048.76万元，所有者权益合计为505.99万元，净利润总额为505.99万元；资产总额与招股书相同，但净资产较招股书信披多出15.26万元，这使得其负债总额也将与招股书存在差异；净利润更是比与招股书多出409.38万元，相差金额较多。

（截图源自企信网）

另外，龙创电机还对外参股了子公司，但中科磁业在招股书中并未进行相关披露。

据《卧龙电驱关于对外投资设立合资公司的公告》，卧龙电驱将与龙创电机、绍兴市上虞区国有资本投资运营有限公司等单位合资成立浙江舜云互联技术有限公司（下称：浙江舜云），龙创电机将直接持有浙江舜云20%的股份（还通过绍兴上虞龙舜企业咨询合伙企业（有限合伙）间接持有浙江舜云0.1%的股份）。此外，浙江舜云还拥有一家全资子公司杭州舜云互联网技术有限公司（下称：杭州舜云）。据企信网，浙江舜云成立于2021年9月3日，杭州舜云成立于2021年12月30日，成立时间均早于招股书签署日，但招股书中并未提及。

在查阅中科磁业公开信息的时候，还看到了一则当地政府网站上的相关新闻。

据东阳日报，2021年3月27日，市委常委、常委副市长走访部分上市培育企业，了解企业生产经营及上市筹备情况，助推上市步伐，相关企业名单中便有中科磁业。该篇新闻中称，中科磁业去年实现营收6亿元，今年计划投入1,500万元用于产品研发和设备更新。

（截图源自东阳市人民政府官网）

但据招股书，2020年度，中科磁业的营业收入为3.78亿元，远不及新闻稿中所述的“年营收6亿元”。

对于上述相差信息，到底哪方为真，或需中科磁业及相关机构进行核实并作出解释。

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