科创走强后地产上演天地板为哪般？

【大势分析】

上周五降准落地，预期兑现以及实际不及预期，导致周一低开低走，不过，在主板走弱后，尤其是部分地产上演天地板后，科创则率先反弹，引领成长股，缘何如此？

先看图：

降准不及预期，但考虑到已经下降到了8.1%，其实已经没有多大的下调空间了，这个降准的象征意义远大于实际意义，而且还有一定的实际意义。

很显然，金融地产的走弱，是市场失望的表现，尤其是部分地产股中交地产等上演天地板，似乎说明地产股的游资炒作行情接近尾声。而银行股中的招行大跌，尽管存在招行本身的原因，但银行和保险股的整体下跌也属于事实，说明短线资金因为降准降息预期来的炒作结束，而后会是转入的实质性的业绩增长上来。

金融地产占指数的权重较大，拖累指数后，身为小众的科创板则率先启动，带动整个成长股走强，从创业板指和科创板指的表现看，前者成交量略小，后者放大成交且光头光脚阳线，利于后市反弹的持续。为什么会这样？可以理解为市场因为预期兑现后略有失望，投资者参与的积极性不高，小众的科创板就率先成为 资金攻击对象，带动效应要强于数量众多的创业板了。

近期，在金融地产不断反弹下，科技股整体偏软，更多的是喋喋不休，此时，降准落地后，也没有超预期的东西出来，市场会选择小而美的企业，集中资金攻击有限的热点，或许再度成为可能。

结合当前市场，我们认为当政策刺激力度有限后，我们认为疫情的防控是最重要的，如果上海疫情出现拐点，复工复产陆续展开，则比任何利好来的现实一些。疫情发生几年来，今年更是此起彼伏，让人心生疲态，而且动态清零下，已经对我们的生活、工作产生了重大影响，如果不尽快复工复产，底层民众恐生存都存在重大问题，这个时候，恐怕没有什么利好抵得上复工复产，人们的生活恢复正常，毕竟，无论你是建立统一市场，还是打通内循环，没有人们增长的收入和充分的就业，又怎么可能实现呢？

如果后继上海的上市公司在上汽复产之后陆续进入正常开工期，则表明产业链受到的影响逐渐消退，将利于后两个月经济增速的回暖，那么再配合以利好政策，则在二季度后期赶上来还是蛮有希望的。

所以，稳增长预期下，不在于更多的地产和金融大涨，而更多的是在于成长股重新崛起。今天地产金融的下跌，而成长股的上涨，则很好的诠释了这一点。接下里，市场的热点可能从金融地产转向科创为首的成长股上来，尤其是行业景气度提升的行业龙头，或许成为我们首要关注的焦点。

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