目前，新三板公司唐山曹妃甸木业股份有限公司（证券简称：木业股份，证券代码：838705.NQ）正在申请上海证券交易所主板上市。我们发现，木业股份多家客户、供应商的联系电/话都指向其子公司或关联方，招股书或隐藏了大量关联关系。同时，主要股东实际控制人曾任保荐机构首席执行官，但木业股份对此只字未提。

其他应收款高企，或潜藏关联关系

木业股份成立于2009年，2016年起在全国中小企业股份转让系统挂牌，控股股东为北京嘉润通投资有限公司，实际控制人为刘少建。公司的主营业务为木材加工配套服务和非木材物流服务，其中，木材加工配套服务包括木材港口服务、熏蒸服务、租赁管理服务、烘干服务、代理服务，以及木材运输。招股书显示，2018年至2021年1-6月，木业股份分别实现营业收入39351.46万元、36597.86万元、36804.00万元、20304.60万元，实现归属于母公司股东的净利润11125.69万元、10560.77万元、7548.78万元、5642.65万元。

值得一提的是，木业股份招股书披露，根据《上市公司行业分类指引》和《国民经济行业分类》，公司属于租赁和商务服务业，而公司2021年8月披露的半年度报告显示，公司行业为交通运输、仓储和邮政业。

纵观木业股份财务报表，其他应收款项目尤其引人注意。2018年末至2021年6月末，其他应收款账面价值分别为6264.74万元、17946.65万元、10832.03万元、7524.16万元，占流动资产的比例最高超过30%。木业股份其他应收款主要由应收代理业务代垫款构成，2018年末至2021年6月末，代垫款余额分别为6138.64万元、17826.83万元、10689.93万元、7478.37万元。代垫款产生于木材进口代理业务，即木业股份为木材加工企业提供代理采购服务并垫付货款，按照代采商品货值向客户收取代理费，公司完成代理服务后，客户确认货物结算单并支付货款及代理费。

2019年末和2020年末，唐山顺恒供应链管理有限公司（以下简称：顺恒公司）分别为木业股份其他应收款第四名和第三名客户，代垫款余额分别为2405.96万元和1354.56万元。据工商年报记载，顺恒公司的联系电/话为0315-88xx370。经查询，上述联系电/话与木业股份的多家关联方相同，包括子公司唐山兴林供应链管理有限公司、子公司唐山曹妃甸文丰港口有限公司、子公司唐山曹妃甸文丰码头有限公司、员工持股平台唐山木盛企业管理咨询合伙企业等。

另外，据木业股份招股书披露，张桂斌为公司熏蒸部主管。2019年6月，顺恒公司高级管理人员发生变更，原高级管理人员也是这个名字。顺恒公司的联系电/话、高级管理人员与木业股份及其关联方重合，双方是否存在某些潜在或实质性的关联关系而未披露，有待木业股份进一步解释。

2019年末至2021年6月末，唐山铭木贸易有限公司（以下简称：铭木公司）是木业股份其他应收款第一名客户，代垫款余额分别为6037.53万元、5249.45万元、3428.36万元。工商信息显示，铭木公司原董事杨某泽是顺恒公司原法定代表人，现董事李某新是顺恒公司原联络员，原联络员宋某菲是唐山巨晖木业有限公司（以下简称：巨晖木业）的联络员，巨晖木业是木业股份实际控制人刘某建表兄弟张某超控制的企业。由此来看，铭木公司与顺恒公司、巨晖木业之间可能也存在某些关联关系。

供应商与客户的联系电/话也指向关联方

唐山全顺装卸服务有限公司（以下简称：全顺公司）成立于2017年6月，法定代表人为刘少永，成立次年便成为木业股份前五名供应商之一。招股书显示，2018年和2019年，全顺公司分别为木业股份第四名和第三名供应商，主要采购内容为劳务，对应采购金额分别为1420.58万元和904.67万元。据工商年报记载，全顺公司的联系电/话也是0315-88xx370，电子邮箱为113xxx8240@163.com，与木业股份子公司及多家关联方相同。

唐山曹妃甸区金茂物流有限公司（以下简称：金茂公司）是木业股份2018年和2019年第二名客户，销售金额分别为6200.19万元和5494.62万元。同时，2018年和2019年，木业股份还分别向金茂公司采购维修保养服务646.64万元和511.54万元。据招股书披露，木业股份向金茂公司提供运输服务的终端客户为公司关联方唐山文丰特钢有限公司（以下简称：文丰特钢）和唐山文丰机械设备有限公司（以下简称：文丰机械），但金茂公司及其历史股东、实际控制人与木业股份及其主要股东、实际控制人、董监高不存在关联关系。

然而，据工商年报记载，金茂公司的联系电/话为0315-87xx885，与文丰特钢的联系电/话相同，同时金茂公司原法定代表人刘某奎就是文丰机械的董事。

与顺恒公司使用相同商号的唐山曹妃甸顺恒港口服务有限公司（以下简称：顺恒港口）是木业股份前五名客户兼前五名供应商。木业股份在招股书“前五大供应商采购情况”中披露，2019年向顺恒港口采购金额为758.73万元，而在“前五大客户或供应商中发生客户与供应商为同一主体的情况”中披露，2019年向顺恒港口采购金额为230.31万元。木业股份披露的采购金额似乎出现了矛盾。

（来自木业股份招股说明书）

主要股东背景不简单，保荐机构前高管藏身背后

截至招股书签署日，共青城万事达投资管理合伙企业（以下简称：万事达投资）持有木业股份5.32%股份。穿透调查发现，万事达投资的股东背景实在是不一般。工商信息显示，万事达投资的执行事务合伙人为共青城华德万事达投资合伙企业（以下简称：华德万事达），华德万事达股东李晋华、张二秀、严伟、陈晓分别持有万事达投资20.42%、20.42%、14.77%、8.17%合伙份额。华德万事达的执行事务合伙人为北京华德股权投资基金管理有限公司（以下简称：华德资本），姜培兴、李晓磊分别持有华德万事达39.98%、19.99%合伙份额。姜培兴是华德资本创始人、董事长，李晓磊是华德资本总裁。2018年4月至2019年5月，姜培兴曾任木业股份董事。

公开资料显示，姜培兴曾任中德证券董事总经理、首席执行官，曾带领中德证券获得多项年度大奖。需要注意的是，木业股份本次发行的保荐机构正是中德证券。然而，关于间接股东、原董事姜培兴曾任保荐机构高管这一信息，木业股份始终没有披露。这一事项是否影响到中德证券作为木业股份保荐机构的独立性尚不确定。不久前，中德证券由于在乐视网保荐业务中涉嫌违规，被证监会责令改正并罚没近1700万元，理应更加勤勉尽责，确保木业股份信息披露真实、准确、完整。

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