《电鳗财经》文/李万钧

智能制造、新能源不愧是当前国民经济的重头戏，相关领域的上市公司投资动辄百亿计。5月17日晚间，领益智造(002600)披露两笔重大投资，合计130亿元，资金来源均为自有资金。其中，拟在江苏扬州投资100亿元，主要从事智能制造产业;拟在四川崇州投资30亿元，建设新能源结构件项目。

据《电鳗财经》观察，截至一季度末该公司经营现金流量9.37亿元。那么，问题来了，130亿元的自有资金哪里来?

不过，这两项投资势必改善领益智造的主营布局，要知道该公司当前增收不增利的情况十分突出。同时将强化其智能制造全产业链布局和在多元新兴产业的优势。值得关注的是，领益智造在扬州的投资，“绑定”了本地市场需求，需要扬州经开区提供足额的“镁合金压铸年产能指标”。

130亿元投资落子扬州和崇州

5月17日，领益智造董事会决议通过了两大投资决议。去年，领益智造的营业收入超过300亿元，而本次投资规模竟高达130亿元，非比寻常。

决议之一，领益智造将在四川崇州投资30亿元，建设新能源组件项目。

接下来，领益智造将与崇州市人民政府签署《新能源结构件项目投资协议书》，在成都崇州市经济开发区投资建设新能源电池铝壳、盖板、转接片等结构件研发、生产基地项目。

该项目计划总投资额约人民币30亿元，项目分两期建设，项目整体固定资产投资不低于人民币5亿元。其中，项目一期为转接片和铝壳项目，固定资产投资不低于人民币1亿元;项目二期于本协议签订后3年内启动。

决议之二，领益智造将在江苏扬州投资100亿元，分三期建设智能制造产业项目。

接下来，领益智造将与扬州经济技术开发区管理委员会签署《项目进区协议》，该项目总投资规模约为100亿元人民币，包含政府代建建筑物、装修、设备、研发、人工成本等，项目分三期建设。其中，一期项目总投资约为25亿元，二期项目总投资约为30亿元，第三期项目总投资约为45亿元。

百亿计投资，也是有所求，也需要互惠互利。

据公告披露，基于领益智造业务需求，扬州经开区管委会要确保领益智造项目公司有满足实际需求数量的镁合金压铸年产能指标，如未能提供足额的指标，领益智造有权延迟或停止投资，且不承担违约责任。

公开资料显示，领益智造致力于成为全球智能制造全产业链平台领导者。该公司业务同时覆盖了材料、精密功能件及结构件、模组和精品组装业务全产业链，产品广泛应用于消费电子、新能源汽车、清洁能源、医疗、5G通讯及物联网等领域。

领益智造提供“一站式”的智能制造服务及解决方案，满足客户从基础材料到精密零组件、核心器件、模组及组装的需求。其中，基础材料包括磁材、模切材料及陶瓷应用等;精密零组件包括模切、冲压、CNC、注塑、印刷等;核心器件与模组则包括键盘、无线充电、软包配件、散热模组、5G射频器件、线性马达等;组装包括充电器、TWS、逆变器等。

自有资金从何而来?

投资和业务发展是循序渐进的，这也许是领益智造敢于喊出巨额投资的逻辑。

《电鳗财经》研究发现，以当前领益智造的业务和财务情况看，具有两大特点，一是该公司增收不增利，显示出主营业务盈利能力状况;二是该公司现金流难以支撑如此巨额的投资，因此分期进行的两项投资，将有可能实现业务的滚动发展和资金的滚动利用。

今年一季度，领益智造营业收入超过70亿元，同比增长近10%，但其净利润和扣非净利润分别下滑35%和45%。

回顾2021年，该公司利润下滑的更严重。去年全年该公司营业收入超过300亿元，同比增长近8%。但其净利润和扣非净利润分别下滑了47.93%和61.9%。

现金流方面，截至今年一季度末，该公司经营现金流9.37亿元，去年年末经营现金流净额10.59亿元。

《电鳗财经》将继续关注领益智造130亿元投资进展。

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