作为国内老牌乳制品公司，2022年一季度净利润大幅增长的光明乳业（600597.SH），拟投资25亿元，用于定远牧场群，以增加原料奶产能。

中国产业经济信息网财经频道注意到，2021年度光明乳业鲜奶、酸奶、奶粉库存量同比增速均超生产量、销售量同比增速。

持续扩大产量

6月7日，光明乳业发布对外投资公告，根据该公司总体战略要求，该公司全资子公司光明牧业有限公司（简称光明牧业）将在安徽省滁州市定远县投资建设定远牧场群项目，该项目设计规划存栏4.75万头奶牛，总投资24.93亿元。该项目资金来源中，12.23亿元为银行贷款，12.7亿元由光明牧业自有资金解决。

截至2021年年末，光明牧业总资产52.08亿元，归属于母公司所有者净资产22.29亿元；2021年度营业收入37.13亿元，归属于母公司所有者净利润1.46亿元。资料显示，光明牧业将申请注册成立全资子公司滁州光明牧业生态智慧牧场有限公司（以实际工商注册名为准），在安徽省滁州市定远县投资建设定远牧场群。

光明乳业上述项目总占地面积约3928亩，该项目预计在2028年实现达产，达产年产优质原料奶约29.59万吨。该项目分为4个奶牛养殖牧场，其中1号（徐小）牧场为界牌集镇徐小村5500头奶牛生态观光牧场，2号（大蒋）牧场为界牌集镇大蒋村9500头奶牛牧场，3号（卜店）牧场为蒋集镇卜店社区1.45万头奶牛牧场，4号（韩圩）牧场为七里塘乡韩圩村1.8万头奶牛牧场。

光明乳业称，上述项目满产后原奶可以辐射光明乳业华东中心工厂、武汉工厂、南京工厂和射阳工厂。根据项目盈利能力静态和动态计算分析，上述项目税前财务内部收益率6.38%，静态回收期为10.16年。

光明乳业进一步表示，上述项有利于该公司响应国家长三角区域一体化发展战略，落实光明乳业“十四五”奶源规划长三角地区布局，有效填补公司奶源缺口，提升奶源自给率和市场供应能力。

中国产业经济信息网财经频道注意到，光明乳业上述项目主要产品为原奶，主要用于生产新鲜牛奶产品，虽然目前市场上已经有同类产品，但整个市场仍处于上升趋势，市场容量仍比较大。

净利润大幅增长

2022年一季度，光明乳业液态奶收入40.29亿元，同比增长2.01%；其他乳制品收入21.57亿元，同比增长3.74%；牧业产品收入6.91亿元，同比增长7.98%。

同期，光明乳业上海地区收入同比增长9.54%至20.84亿元，外地收入同比增长0.02%至34.34亿元。

2022年一季度，光明乳业营业收入同比增长3.68%至72.46亿元，归属于上市公司股东的净利润同比增长65.93%至1.66亿元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比增长104.97%至1.39亿元。

近年来，我国奶业发展成绩显著。奶业产业素质全面提升，质量安全水平大幅提高，转型升级明显加快。目前，大型规模化养殖、全产业链一体化企业为主体的中国奶业发展格局已初步形成。

光明乳业主要从事各类乳制品的开发、生产和销售，奶牛的饲养、培育，物流配送等业务。该公司主要生产销售新鲜牛奶、新鲜酸奶、常温白奶、常温酸奶、乳酸菌饮品、冷饮、婴幼儿及中老年奶粉、奶酪、黄油等产品。2021年，光明乳业营业收入同比增长15.59%至292.06亿元，归属于上市公司股东的净利润同比下滑2.55%至5.92亿元。

中国产业经济信息网财经频道注意到，持续巩固奶源基础是光明乳液近年来重点工作方向。

2021年12月，光明乳业非公开发行股票工作顺利完成，发行价格12.52元/股，实际募集资金总额为19.3亿元，其中13.55亿元用于牧场建设，5.75亿元用于补充公司流动资金。该公司称，募投项目有利于进一步巩固公司奶源供应的保障能力，增强公司主业的核心竞争力，保障新鲜战略全国布局的升级实施。

2021年，基于契合国内大循环发展格局、抓住消费升级趋势、满足低温奶发展需求的目的，公司全速推进奶源基地建设，在安徽、宁夏、黑龙江三省开工建设规模牧场。上述牧场建成后，牛只存栏数将增加约3.1万头。

2021年，光明乳业鲜奶、酸奶、奶粉生产量分别为45.6万吨、73.28万吨、29.12万吨，同比增速分别为22%、11%、41%，销售量同比增速分别为22%、10%、15%，库存量同比增速分别为33%、27%、108%。

从上述数据可以看出，2021年度，光明乳业上述产品库存量同比增速，均超生产量、销售量同比增速。

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