文 / 八真

出品 / 节点财经

临近7月底，又到了各大上市公司预报上半年“收成”的时候。

(资料图片仅供参考)

根据交易所的规定，净利润同比变动50%需及时进行业绩预告。基于此，自去年三季度以来步入下行周期的显示面板企业，诸如TCL科技、维信诺、彩虹股份都发布半年度业绩预告。

这其中，唯独行业“头牌”京东方保持静默，也成为众多投资者关注的焦点。

换而言之，这时候还不“发言”，京东方的净利润降幅应该在50%以内。由此推断，今年上半年，京东方的净利润至少在63.81亿元以上，也体现出一定的抗周期性。

周期性一直是困扰面板企业的“魔咒”，即周期上行时，面板厂商利润丰厚，投资增加，产能逐渐过剩，到达一个临界点时，价格掉头向下，直到行业洗牌，并开启下一轮周期。这导致业内公司业绩波动性极强。

事实上，2022年一季度，在面板价格已经连续三个季度下跌的背景下，京东方出现增收不增利，毛利率“失血”近7个百分点，归母净利润下降16.57%，不过，相较券商预期降幅30%左右，京东方对抗周期的能力有所提升。

当然，京东方自身也在不断强化抗风险能力，比如拓宽显示面板的应用场景，从电视、电脑到手机、平板再到如今的物联网；以及聚焦更先进的技术OLED。2021年，京东方布局了全球领先的6代柔性AMOLED生产线。

尽管如此，但在资本市场，似乎一向不厚爱周期股。截至7月22日，京东方股价报收3.89元，近一年下跌约50%。

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