本文来源：时代周报 作者：郭子硕

酝酿五年，招商银行（600036.SH；03968.HK）最终还是未能获得独立法人直销银行牌照。

7月22日，招商银行发布《关于撤回招商拓扑银行开业申请事项的议案》，撤回招商拓扑银行股份有限公司（筹） （下称招商拓扑）开业申请，终止筹备工作。

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直销银行，是指以互联网为主要渠道，通过计算机、手机、电话以及其他电子服务手段为客户提供服务的银行形式。目前，我国商业银行直销银行发展模式划分为两类，分别是独立法人运作模式和银行内设部门模式。

易观研究院分析师韦玲艳认为，独立法人模式经营能够与母银行进行有效的风险隔离，既能独立核算使产品定位更明晰、价格优势更凸显，又能更灵活的自主创新，将成未来直销银行的发展趋势。

2020年12月，银保监会批准招商银行与京东数科旗下的网银在线（北京）商务服务有限公司共同筹建独立法人直销银行招商拓扑，双方持股比例分别为70%、30%，注册资本20亿元。当时，银保监会要求上述两家公司，在批复之日起6个月内完成招商拓扑的筹建工作。

招商银行指出，招商拓扑拟定位为通过互联网方式依法合规开展各类商业银行业务的金融机构。正式成立后，招商拓扑将成为招商银行合营公司。

“招商银行与京东的合作被看作强强联合。”金融监管研究院院长孙海波分析，招商银行为直销银行带来品牌、用户、产品、服务优势，京东用户积累与数据积淀可能助力招商银行拓展小微客户、提高风险定价能力。

此前，招商拓扑已提交开业申请，尚待银保监会批复。如今，招商拓扑筹备工作戛然而止，引发市场关注。对此，招商银行相关负责人表示，拓扑银行终止筹备，不会对该行经营造成影响。

招商银行筹备直销银行追溯至2017年。当时，国内首家直销银行百信银行获批筹建。此后，光大银行、华夏银行、民生银行等多家银行均表示，将设立独立法人直销银行。

招商银行于2017年2月公告称，拟全资发起设立独立法人直销银行。“在适当时机，根据业务发展的需要并在监管批准的前提下，可转让不超过30%的股权，以引进战略投资者。”招商银行表示。

2018年3月，招商银行通过董事会决议，拟与战略合作方以合资方式发起设立独立法人直销银行。有消息称，原本计划与徽商银行共同设立独立法人直销银行的京东金融，选择与招商银行洽谈合作。

随后，招商银行董事会审议通过《关于以合资方式发起设立独立法人直销银行的议案》，同意该行与战略合作方共同发起设立独立法人直销银行。同年8月，招商银行与京东成立上海招东信息科技有限公司，一度被市场认为是直销银行筹备主体。

不过，2020年末起，银保监会再无批复新的独立法人直销银行。目前，全市场只有两家独立法人直销银行，分别是首家独立法人直销银行百信银行和6月底正式开业的邮惠万家银行。

独立法人直销银行对母行价值几何？按照百信银行和邮惠万家银行发展定位来看，独立法人直销银行的数字化程度更高，可突破母行的定位战略，覆盖更广客群。

中信银行在2018年年报中指出，百信银行与中信银行错位经营、差异化互补的协同效应逐步显现。百信银行聚焦传统银行服务相对薄弱的领域，主要通过线上、线下场景批量智能获客，重点开展支付、融资、理财等小额高频业务。数据显示，2021年全年,百信银行持续加大金融科技投入，科技投入占比超过50％，科技人才占比超过60％。

邮惠万家银行的定位是邮储银行数字化转型发展的试验田。2022年6月底，邮惠万家银行正式开业并推出首批产品。相较于邮储银行通过线下渠道服务客户，邮惠万家银行更侧重于服务母行的长尾客群，也更侧重于线上化的运营。“这样一方面既可以扩大母行的服务覆盖范围，另一方面也可以提升母行长尾客群的活跃度。”邮惠万家银行董事长梁世栋在该行开业启动会上表示。

在孙海波看来，百信银行、中邮邮惠万家银行，或基于独立的考核制度风控体系考虑，也可能是希望通过独立子公司吸引第三方互联网公司股东和流量实现共赢。

中信证券研报认为，直销银行借助互联网渠道直接触达零售客群，并通过标准化的普惠产品获客粘客。相较于传统综合性银行，结合金融科技手段，直销银行具备更低的获客成本和运营成本，有助于开发下沉市场。

“独立法人直销银行的机制更具市场化、数字化、开放化基因，被期待成为直销银行探寻突破发展困局的着力点。”易观分析指出，作为母银行下属部门的直销银行，无法实现独立核算，在战略地位、经营重心、创新投入等方面也受限于母银行战略，从而导致其在快速响应、管理创新、业务创新等方面力度不足。

时代周报记者注意到，2021年10月，招商拓扑银行曾启动校园招聘，招聘岗位覆盖风险模型、财务管理、产品运营等。据报道，招商拓扑银行筹备组人员接近200人。招商拓扑银行终止筹备，招商银行未披露筹备组人员的安置方案。

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