《科创板日报》9月29日讯（记者 敖瑾）继“蔚小理”之后，造车新势力零跑汽车今日正式登陆港股市场。

(资料图片仅供参考)

零跑汽车的发行价，最终定在了定价区间48-62港元的最低值48港元。挂牌首日，其股价低开14.58%破发，盘中跌幅持续扩大，一度跌超41%。截至收盘，零跑汽车报34港元/股，较发行价跌去近30%，总市值364.5亿港元。

面对上市首日的表现，零跑汽车董事长朱江明表示，“确实一个不是很好的时间段，因为全球形势动荡，处在下行通道。但我们选择上市，主要原因是我们不在乎当下的时间段，这是一个长跑。我们更关心的是真正的质量如何，尽快拿到我们的市场份额。”

截至今日收盘，恒生指数跌0.49%，恒生指数跌1.24%。新能源汽车个股方面，蔚来小幅上涨0.23%，小鹏汽车跌6.82%，理想汽车跌0.94%。

基石投资者主要为当地政府引导基金

虽然成功登陆港股，在造车新势力第二梯队中拔得头筹，但零跑在此次IPO中的各个环节，表现都并不亮眼。

零跑汽车IPO定价设在了招股价的下限48港元，最终融资金额不足8亿美元，距此前拟筹集的15亿美元几乎腰斩。

9月28日公布的发售结果还显示，其香港公开发售部分共录得3151人认购，未获足额认购，仅相当于香港公开发售项下初步可供认购的约0.16倍，分配至公开发售的发售股份最终数目为214.64万股，占发售股份总数的约1.64%（任何超额配股权获行使前）。

在28日的暗盘交易中，零跑就收跌13.96%，报41.3港元/股。

基石投资者方面，据发售结果公告，零跑汽车的基石投资者为浙江省产业基金、金华市产业基金、金开引领基金、广发基金以及国泰东方，占全球发售项下初步可供认购发售股份的比例分别约为17.6%、8.8%、8.8%、1.2%以及1.2%。

可以看到，零跑汽车的基石投资者主要为其所在地的政府引导基金。有国资控股集团的投资部门人士向《科创板日报》记者表示，当前一些投资机构申请QDLP试点，一个最直接的目的，就是参与当地企业境外上市前的一级半市场，提振境外投资者信心。“基石投资者有引领带动的作用，可以增强境外投资人信心，助力本地优质项目完成境外融资工作。”

另有熟悉港股市场人士对《科创板日报》记者表示，基石投资者的构成，一定程度上可以反映出市场对该上市公司未来前景的判断。

与零跑汽车同日上市、同样经历了开盘破发的万物云，其基石投资者构成则与零跑汽车大相径庭。据招股书，万物云的基石投资者大多为市场化长线知名基金，包括淡马锡、瑞银资管、中国诚通控股以及旗下的中国国有企业混合所有制改革基金、润晖投资、高瓴旗下的HHLR基金及YHG投资、Athos资本等。

一二级市场待遇冰火两重天

按照今日的收盘价算，零跑汽车当前市值364.5亿港元，折合人民币334.08亿元，相比IPO前的估值275.8亿元，并没有增加太多。而在一级市场，零跑汽车的估值则实现了4年11倍的高增长。

虽然零跑在二级市场的接受度不佳，但从当前的股价来看，在一级市场押注零跑的投资机构账面仍然获利不少。

招股书显示，IPO前，零跑汽车拥有多达59名股东，其中包括数十家VC/PE机构、产业资本以及政府引导基金。

朱江明和傅利泉分别为零跑汽车的第一和第二大股东，持股比例分别为9.15%和9.01%。国舜领跑为第四大股东，也是第一大外部机构股东，持股5.98%。红杉旗下的红杉智盛为第九大股东，持股3.7%。

其中，红杉资本为零跑汽车的早期支持者，在2018年1月的Pre A1轮中，红杉作为唯一投资方进行了出资，据招股书披露的信息，其当时的持股成本仅为4.54元。以零跑当前的股价计算，红杉这笔投资目前账面浮盈872%。

即便是C轮进入的投资者，也仍然有获利空间。杭州国资委全资持股的杭州国舜领跑股权投资合伙企业，在C轮出资了30亿元，据招股书披露的信息，其持股成本为27.26元。据此计算，杭州国资委账面浮盈62%。

而零跑上市最大的赢家无疑还是没有任何造车经验的朱江明和傅利泉，尽管随着股价的下跌一部分财富蒸发，但零跑的上市仍然给两名创始人带来了约30亿港元的身家。

目前来看，在零跑汽车上市首日表现不佳中亏损最重的就是上述基石投资者。港股的基石投资者，要求以不低于发行价的价格认购股份。上述5家机构此次共认购3.085亿美元。也就是说，浙江省产业基金、金华市产业基金、金开引领基金、广发基金以及国泰东方，在零跑截至今日收盘就合共亏掉6亿港元。

标签： 基石投资者