大盘早盘跳水，后续拉升回落，全天来看三大指数小幅下跌，截至收盘，沪指跌0.31%，深成指跌0.56%，创业板指跌1%。全天量能7962亿元，上涨家数1807家，处于正常分化调整阶段。

【资料图】

板块方面，先进封装、半导体、旅游、光刻胶等板块涨幅居前，一体化压铸、港口航运、钠离子电池、煤炭等板块跌幅居前。

今天我们来聊两个话题，一个是盘面的靓仔，前期大幅下跌的半导体方向；一个是盘后事件，中证金融决定整体下调转融资费率40BP。

半导体，利空逻辑演绎完毕了吗？

10月10日-11日，半导体板块连续两日大幅下跌，其调整源于国庆期间的m国zhicai，在10月9日的夜报《假期大事多！》中我们也对具体的事件进行了梳理。简单来说，就是zhicai升级，我国半导体设备、制造、材料、设计、EDA等环节的先进制程发展受阻。因此，国庆开盘后，受到明显影响的个股大幅杀跌，而成熟工艺设备/零部件/材料的个股影响较小。

但是成熟工艺肯定不能满足我国的发展需求，为了解决半导体“卡脖子”的问题，考虑到实际落地的可能性，中期（2-4年）来看，预计会通过chiplet+14/28nm等方式盘活我国先进制程；长期（5-10年）来看，则是需要想办法实现半导体全产业链突破。因此，在外部环境不确定性增加的情况下，全产业链自主可控预计会超越产业周期，成为未来国产半导体产业的发展主线。

10月16日（周五）盘后，披露的重要会yi报告将“安全”重要性上提，提出要举国体制强化国家战略科技力量，该政策导向下，作为“安全”的一环，半导体领域的国产替代有望在国家的大力支持下快速发展。本周以来，半导体板块也并没有继续反馈zhicai利空，走势默默呈现出修复上涨的态势。

至于今天异动的原因，则是上午收盘前，有可以解决“卡脖子”问题的一些传闻在市场中逐渐扩散开，大概意思就是要举国之力来攻克难题，包括组建人才团队、投放大量资金、攻克设备问题等。可以看到，本次传闻均是上述提到的解决思路中的内容。虽然尚未“实锤”，但从半导体板块近期走势以及对于消息的反应来看，本次的利空逻辑已经演绎得七七八八，只要不再有什么鬼故事，板块已经在企稳的状态。

总而言之，半导体板块大概率企稳，但后续上涨持续性究竟如何，还要看真实政策力度才行。

转融资费率下调，同时推动市场化试点

今晚证金公司宣布，2022年10月20日，中证金融决定整体下调转融资费率40BP。

此次下调转融资费率，是根据资金市场利率水平做出的正常经营性调整，旨在满足证券公司低成本融资需求，促进合规资金参与市场投资，维护我国资本市场平稳健康发展。

同时，经中国证J会同意，中证金融启动市场化转融资业务试点。本次提案通过，源自2019年证金公司提出的市场化转融资业务改革，3年后终于尘埃落定。

此次转融资市场化改革，旨在提高资本市场资源配置效率，更好服务于证券公司多样化融资需求。改革的核心是“灵活期限、竞价费率”。

历史上多次下调转融资费率，根据统计，隔日上证指数上涨概率高达80%，预计明日股市有所反映。

从市场的角度出发，转融资费率下调，有利于券商降低融资成本，因此直接利好券商公司。其次，通过传导机制，券商相应的下调两融费率，为投资者提供很充足和低费率的两融资金，从而有利于为市场提供增量资金，提升投资者的市场风险偏好。

以上内容仅为行业思考，不构成tou资建议，任何逻辑都需要遵循市场来选择进出的时机。Gu市有风险，入市需谨慎。

今天就这样，上面没提到的我们留言区交流。

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