本周，美国迎来传统节日感恩节，圣诞购物季也将随之拉开帷幕。

(相关资料图)

感恩节的餐桌上少不了火鸡，但在物价飙升和禽流感双重夹击下，美国人或迎来史上最贵的感恩节晚餐。

根据劳工统计局的数据，食品指数比去年增长了10.9%。根据CPI数据，家禽价格是肉类类别中价格最高的，其中感恩节火鸡价格上涨75%至112% 。鸡蛋价格也飙升至每打4.18美元，为历史第三高，许多零售商的鸡蛋价格比正常情况下的每打1.45美元高出200%。其中，禽流感爆发和供应链问题是成本上升的主要因素。

美国农场局联合会第37次年度调查显示，今年感恩节10人大餐的平均成本，已经从去年的平均53.31美元上涨至64.05美元，涨幅约20%，是有调查37年来平均花费最高的一次。

在通胀高企的背景下，必需消费品行业由于能够相对顺畅地将成本转嫁给消费者，且在熊市中往往具有防御性，因此获得市场的青睐。

下面介绍三只有望受益于食品价格上涨的必需消费品股票：

1、Performance Food

$Performance Food(PFGC.US)$是美国第三大食品服务分销商，拥有9%的市场份额，仅次于$西思科公司(SYY.US)$ 和$美国食品控股(USFD.US)$ 。

公司分为三个部门来运作：Performance Foodservice、Vistar和PFG Customized，提供（1）各种冷冻食品、罐头和干食品、乳制品等；（2）各种非食品类物品，例如比萨饼盒、一次性餐巾纸、盘子和杯子的纸制品，及各类餐具和厨房设备、清洁用品等；（3）与食品服务分销相关的增值服务，包括电子接单、付款、食品安全培训、各种报告和其他数据等。

PFGC专注于全国连锁和独立餐厅（38%的比萨饼店），拥有超过142个配送中心、超过20万种产品和12.5万名客户，这使其能够在继续以折扣价进行交易的同时实现理想的增长。

在后疫情时代和当前充满不确定的环境下，许多竞争对手步履蹒跚，而PFGC由于高度专注于比萨饼店而获得了稳定的收入，多元化的产品和服务使其能够发展壮大并提高利润率。其自有品牌产品，如草饲牛肉Braveheart和顶级海鲜Bay Winds具有竞争优势和差异化。在2023年第一季度财报电话会议上，公司首席执行官George Holm 表示：

「我们有望超越最初对2023财年的展望，并达到我们在6月投资者日提供的三年展望目标。我们的三年目标是：到2025财年，实现6200万至640亿美元的收入，调整后的EBITDA 达到15亿-17亿美元。我们的业务背景仍然是积极的......餐厅客流量的轻微放缓被我们的市场份额增长、Vistar渠道的持续复苏以及便利部门的稳定增长所抵消。我们密切关注宏观经济状况和2023年的各种前景。正如我们强调的那样，我们对我们在市场中的定位感觉非常好，这反映在我们的收入和利润表现中。」

为了实现增长，PFGC积极实施战略收购，去年以25亿美元收购了顶级批发分销商Core-Mark，这推动公司2022财年收入增长67%至508.9亿美元。

整体而言，PFGC财务状况和发展势头强劲，有能力将不断上涨的食品成本转嫁给消费者，是一家防御性公司，其表现可能优于大盘。

2、美国食品控股

$美国食品控股(USFD.US)$是美国仅次于思科的第二大食品分销商，在高度分散的食品服务分销行业占有10%的市场份额。

公司在70多个地区与大约30万家餐厅和食品服务运营商合作，其使命是为其合作伙伴提供出色的食品解决方案和业务工具。在高通胀中，公司凭借成本优势实现市场份额有机增长，并显示出稳定的回报以及巨大的增长势头。

自2021财年第四季度的财报公布以来，管理层专注于长期计划，其中包括：

餐厅销售额增速达到市场的1.5倍。

通过定价调整和更多自有品牌优化毛利率

通过节约成本提高运营效率

到目前为止，美国食品控股一直在采取削减成本的措施并为增长进行投资，共削减了超过1亿美元的固定成本，同时为新的商业机会筹集了10亿美元。从收入增长和盈利能力的角度看，公司对服务客户的承诺和专注已转化为持续超预期的业绩。

与PFGC一样，美国食品控股拥有多元化的产品组合，并通过提供独立的餐厅咨询服务来改善运营和盈利能力，从而脱颖而出。此外，它拥有自有品牌产品线，提高了利润率并赋予其竞争优势，这部分占其2021年销售额的 34%以上。

该公司今年第三季度收入为89.17亿美元，同比增长超过13%。调整后EBITDA增长了近21%。为了进军线上市场并推动市场份额增长，公司推出了其下一代电子商务数字工具MOXē。鉴于今年的强劲业绩和现金流，公司宣布了一项新的5亿美元股票回购计划。

3、联合原生态食品

$联合原生态食品(UNFI.US)$是一家有机食品分销商，在美国和加拿大提供杂货和一般食品服务产品。公司分为批发和零售两个分部，还包括一个制造部门和一个品牌产品线部门。公司在疫情期间和之后实现巨大增长。

其最大的客户是亚马逊的全食超市（Whole Foods Market）。20多年来，公司一直是全食超市（这家超市在2017年被亚马逊以137亿美元买下）的主要分销商。根据修订后的分销协议，公司将继续担任美国所有地区的全食超市的主要分销商，有效期至2027年9月27日。全食超市也是联合原生态食品唯一收入占比超过10%的客户。

公司一直受益于强劲的杂货需求和为未来增长而进行的再投资，同时也专注于降低杠杆率和为股东回报进行再投资。

以上三只股票今年以来均跑赢标普500指数，其中Performance Food累计涨近27%，美国食品控股跌约2.5%，联合原生态食品跌4.6%，而标普500指数跌超16%。

编辑/lydia

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