《投资者网》谢亦楠

(资料图)

乘着新能源产业加速变革的东风，广东东阳光科技控股股份有限公司（以下简称“东阳光”,600673.SH）正踏上业绩高增长之路。

2022年，公司营业收入117亿元，归母净利润12.43亿元，同比增长42.25%；扣非净利润9.51亿元，同比增长323.27%，创历史新高。不仅如此，其平均净资产收益率达到13.5%，同比增加2.33个百分点。

行业分析师表示，东阳光净利润保持高增长，经营能力呈现出强大韧性。实施股权激励完善公司长效激励机制，可见公司对未来前景信心十足。目前行业需求旺盛，未来业绩持续稳健增长的态势可期。

技术创新降本增效

十多年前，中国新能源产业方兴，遭遇震荡，原材料、市场、核心技术等都受到国外“卡脖子”所困。作为加工工序多、厚度小、难度大的铝材产品，电极箔是铝电解电容器中的核心原料，广泛存在于电子信息、能源电力、汽车、工业设备等众多领域。

另一方面，电极箔要处理的是复杂、脆弱的材料，轧制精度要求严苛。设计和制造这样的产品，面临技术、良品率、设备、认证等壁垒，没有现成答案，更多依靠经验和试错，弯道超车几乎不可能。

东阳光重点优化产品工艺，提高命中率及节电效率，通过不断技术创新，降本增效，在国际市场上获得了成本优势。

不仅如此，公司还推动积层化成箔工艺的开发，产品采用与日本东阳铝业共同研发的新一代电极箔技术，具备高比容、体积小和环保等明显优势。

目前，东阳光积层化成箔产品已通过了路碧康、尼吉康电容器论证，并在内蒙古乌兰察布市投资规划建设4000万平方米新型积层箔项目。其与UACJ株式会社的电池铝箔合作项目产品已通过松下、村田等行业高端日系客户认证审核，并已开始量产供货。

而这只是东阳光突破技术壁垒的冰山一角。在电子元器件领域，东阳光坐拥国内最大的化成箔工厂，其产品已能够覆盖低压、中高压全系列，产能规模全球领先。

面对全球一流的供应商，技术水平领先的企业拥有更强的议价能力，通过降本提升企业盈利能力。在客户端，东阳光已与国内外知名企业建立稳定的供销关系，包括国内外知名铝电解电容器制造企业NCC、RUBYCON、NICHICON等，顶级汽车零部件供应商日本电装、德国马勒贝洱、法国法雷奥、韩国翰昂等，和国内主流空调生产企业格力、美的、松下、LG、海尔、海信等。

打造新能源“全链条”

“价格贵”和“品质差”是新能源产业发展面临的“两座大山”，贯穿式的产业链和精细化运营可以扳倒“两座大山”。

东阳光致力于覆盖电子及储能全产业链。11月7日，东阳光发布公告，子公司狮溪煤业于当日与广汽零部件、遵义能源签署了《合资合同》，设立合资公司贵州省东阳光新能源科技有限公司，推进取得贵州省遵义市桐梓县狮溪镇铝多金属（锂资源）矿床矿产资源的探矿权，并实施矿产地质勘查及后续采矿权的获取。

有赖于如此聚合资源开放共享，东阳光已拥有全球唯一的“电子光箔-腐蚀泊（积层箔）-化成箔-铝电解电容器”的一体化电子元器件产业链、空调热交换器产业链和氯氟循环经济产业链，业务板块涵盖电子元器件、高端铝箔、化工新材料、能源材料，更为良性的产业链条得以盘活。

从营收规模来看，电子元器件和高端铝箔构成公司业绩的基本盘，化工新材料和能源材料则成为新的增长点。2022年，东阳光化工新材料、能源材料的营收规模同比增长29.34%和53.19%。其中，能源材料毛利率同比增加增加16.23个百分点。

全产业链布局，意味着更强大的研发投入动力。截至目前，东阳光已成为国内少数几家同时掌握磷酸铁锂、三元材料、磷酸铁、三元前驱体量产技术，且具备量产能力的企业之一。

值得一提的是，东阳光研究院被评为国家技术中心（“广东省工程技术研发中心”）。公司在研发方面不断取得突破，如“固态电容器用高速变频低压软态腐蚀箔关键技术研发及应用”获广东省科技进步二等奖。

迎接新能源上扬时代

党的二十大报告指出，加快建设新能源产业体系，将新能源发展作为加快构建新发展格局,着力推动高质量发展的重要引擎。

随着低碳经济兴起，新能源产业进入黄金发展期，技术进步提速，市场群雄竞逐，东阳光也在政策推动下进入发展“快车道”。

为满足下游客户需求以及日渐提升的新能源汽车电池市场需求，子公司乳源东阳光新能源材料在广东省韶关市投资扩建年产5万吨锂离子电池正极材料磷酸铁锂项目，预计总投资额不超过14亿元。

2022年，公司持续推进乌兰察布中高压化成箔扩建项目，现共计100条生产线已竣工投产，年产能3000万平米。湖北省宜都低碳高端电池铝箔项目，目前一期5万吨项目已完成所有大型非标定制设备的基础施工等工作，现已全面启动设备安装工程。

新能源的潮汐正在飞速涌向千行百业。转型无止境，企业都要有“西游”的心态和韧劲，才能持续“打怪”和迭代，正是凭借前瞻性的战略以及高效的管理能力，东阳光如今成长为行业侧目的超级黑马。

自2021年下半年开始，东阳光陆续推出限制性股票和员工持股计划等股权激励计划，并做出业绩考核目标，其中，限制性股票第一期已解除限售并上市流通；而对于员工持股计划，2022年及2023年，公司营收目标值分别为130亿元、145亿元，利润总额目标值15亿元、19.36亿元，目前公司员工持股计划第一个解锁期的目标值已基本达成。

中信证券指出，公司在高端铝箔制造经过多年深耕，目前已形成完善的上下游产业链，且已有国内最大的化成箔工厂、电子光箔加工基地。公司聚焦以电容与电池两大产业链为核心的新能源赛道，积极布局产业上下游，大力投资建设新产线，释放产能，有望在行业中进一步快速发展。

凭借过硬的技术、产业一体化的能力，东阳光正编织起一个庞大的新能源、新材料商业“帝国”，同时获得了资本市场持续认可。公司前十大流通股东中，博时汇兴基金、富国成长基金、富国均衡优选基金在2022年第四季度增持股份。

业内认为，在行业分化的背景下，东阳光恪守资本市场的逻辑与纪律，钻研技术研发，向着全产业链迈进，未来必深受其惠。（思维财经出品）■

标签：